泰聚基金VIP年中私享会 AI与投资策略交流纪要

发布时间：2026-08-04 一、核心要点 1. 活动背景：泰聚基金与拍拍网联合举办VIP客户专享交流会，嘉宾为泰聚基金张总，面向拍拍网及排排网VIP客户；泰聚成长三期在两家平台代销，每周五有深圳线下/线上基金面对面活动，可关注公众号获取信息 2. 基金基本情况：2022年成立，团队112人，管理规模约12亿元；投研团队含3位基金经理 、1位交易经理，覆盖科技成长等多细分方向，采用分仓制管理、月度回撤评审；2026年获国泰海通等机构代销，新发高净专户产品，成长三期上架拍拍网 3. 业绩与仓位情况：成长三期截止2026年7月24日累计净值3.4，年化约35%；2022 -2023年熊市正收益约15%/年，2026年3月回撤1.87%、7月回撤约7.5%；核心仓 位集中于AI上游算力六大方向（芯片先进制成、光通讯等），上半年相关仓位翻倍，交易个股约20只，重仓仅3-5只 4. 投资框架与市场判断：核心为真成长为毛（选股）、懂市场为盾（择时），将股票分为成长、价值、周期、体裁四类，关注科技股降价放量的普及逻辑，选取有时代贝塔的行业级成长机会；判断2026年AI上行因供给非产能过剩，7月波动因上游涨价反制需求，当前创业板估值处于低位，AI变革比上轮新能源更长更广；指出科技股7月暴跌是杠杆资金出清，当时部分高增长科技股市盈率降至20多倍，属于逆向布局时点 二、投资操作与重点布局 1. 投资操作：2026年7月对冲与价值红利贡献正收益，7月底全面转向海外算力、国产半导体，计划逢机增配对冲，7月已做短线套利 2. 重点行业：国产半导体扩产是核心逻辑，存储分周期模组（风险大）与成长扩产链（空间大）；AI发展处于渗透率初期，算力需求未到顶；海油是高股息价值标的三、风险与关注 1. 市场与行业风险：需防范题材炒作类成长股风险；中东地缘是潜在风险；此前担忧Meta出租算力、英伟达担保OpenAI融资等，虽7月底谷歌、微软、亚马逊云服务财报发布后企业级AI agent需求爆发、云服务客户分散缓解相关忧虑，但仍需持续跟踪 2. 投资注意事项：科技股波动大需控杠杆、应对波动；存储周期模组风险大，需区分细分类型规避风险 四、核心逻辑支撑 1. 行业调研：科技行业投资需一线跟踪产业调研（如走访工厂、接触从业者），本次液冷板块的持仓信心源于对海外订单爆增的一线调研反馈，曾在2026年7月市场暴跌时抄底 2. 供给与需求：当前AI算力上游短板为台积电先进制成封装、高带宽内存（HBM）等，被日韩美台企业掌控，供给受多重约束无过剩风险；2026年下半年至美联储加息前，市场走熊概率低，当前杠杆低于2015年，科技股上涨有坚实产业基础