一、核心要点
本次为昭融汇利针对VIP客户举办的年中私享会，投资经理周梦华介绍了公司及长青系列产品投资框架、策略、业绩等核心内容，强调投资需知其然且知其所以然以穿越周期。
二、公司与产品基本情况
- 公司基本情况：2011年成立，2015年获牌照，现有30余只产品、约70亿管理规模（截至2026年中），为湖北省支协副会长单位。核心团队为大学同班同学，偏学院派，投资从经济规律与概率出发，形成科学投资体系，团队稳定性强，规模适中兼顾稳定性与成长性。
- 长青系列产品情况：以量化模型构建底层资产池，结合多资产比较做配置，采用“选性价比资产+动态调整+策略共振短期机会”的框架，包含阿尔法挖掘与贝塔再平衡，叠加T0、新股配售等策略。
三、投资收益来源认知
类比赌场骰子游戏，投资需明确收益来源，区分股票的“股（所有权）”与“票（交易工具）”属性，核心是价值观与方法论统一，避免情绪驱动的盲目操作，强调短期波动随机、长期收益靠科学体系。量化与资产配置以逻辑挖掘与性价比选择为核心，追求长期有效性而非短期拟合。
四、业绩与回撤应对
- 业绩情况：2026年3月以来面临历史最大回撤，核心原因是资产相关性失灵（股债商同时下跌）；2026年7月单月收益约8%，已修复部分回撤。
- 回撤应对措施：不因短期涨跌调整风格，聚焦判断是估值、超额收益变化还是策略逻辑问题，策略逻辑与数据无异常时坚持方向，依靠市场自然修复。
五、下半年投资策略与配置
- 策略选择：不做市场预测，优先基于逻辑与数理支撑操作；对小微盘估值调整合理，当前处于有性价比阶段但非绝对重仓时机；黄金作为风险对冲工具，相关性失灵会回归，配置比例不高；转债、美债当前性价比不足，暂不纳入配置。
- 资产配置比例：股票占比约60%，以小盘、红利、现金流为主，黄金与CPA模型合计约1倍（超配表述）；小微盘当前配置比例为20%左右，处于中低水平。
六、风险与关注点
- 市场波动风险：A股周期性强，极端市场下资产相关性易失灵，导致短期大额回撤。
- 策略判断风险：短期市场不可预测，若过度依赖量化模型或忽视逻辑支撑，可能导致操作偏差。
- 资产性价比风险：部分资产（如黄金、转债）相关性或估值变化存在不确定性，需持续跟踪。
