上海高恩私募2026年中私享会投资分享纪要

发布时间：2026-07-29 一、核心要点 1. 本次会议为上海高恩私募2026年VIP年中私享会，邀请苏总分享价值策略、医药系列投资思路，参会者可留言提问。 2. 公司产品布局：含全行业价值策略、医药主题产品线（非纯创新药）两类，价值策略偏好成熟低估值、高股息、利润稳定标的，类一级市场投资风格，靠公司质地选股而非交易，1年换手率仅30%-40%，重仓股平均持有2.5-3年，单标的持有2-3年，侧重长期收益。 3. 上半年投资操作：将港股、A股仓位均调至约40%，现金占比约20%（为多年最高）；持有城商行银行股获流动性套利收益，家电龙头为组合压舱石；减仓原油股错失部分利润，私有化套利标的失败致亏损，6月加仓创新药与互联网股。 4. 投资选股逻辑：以股息率加未来利润增速衡量标的，倾向长期回报10%-15%的公司，重视标的确定性，不单一以PE、PB、ROE等估值指标为核心标准。 5. 医药投资情况：2026年上半年医药板块整体弱势，6月中旬后反弹，投资逻辑聚焦创新药，关注行业估值低、股东增持等机会，选股看疗效而非营销，核心为确定性、估值安全边际、中长期持有，注重风控与商业模式韧性；公司医药仓位6月从1%-2%提升至8%，当前医药仓位约8%，单行业仓位上限为33%-35%。 二、投资线索 1. 下半年布局重点：创新药（6月已建仓，中美生物制药合作活跃）、制造业出海细分领域、港股市场盲点股。 三、风险与关注 1. 需关注的投资风险：AI板块炒作退潮、港股IPO解禁抛售、中美贸易摩擦。 2. 产品规模提示：价值系列平均PE约10倍，医药和价值系列产品规模均未达上限，上限为交易摩擦成本显现时的规模。 四、参会提示 1. 建议投资者做长期投资，降低短期收益预期；本次路演有视频回放，可添加路演页面客服助手获取定期分享等内容。