半鞅私募基金2026年中私享会核心信息纪要

发布时间：2026-07-31 一、核心要点 1. 公司基本情况：半鞅私募基金2021年9月成立，12月获牌照，当前管理规模150亿，含股票策略120亿、CTA策略15亿、多策略15亿，核心团队含实控人王琴、股票研究总监周东等，总人数近30人并持续招聘储备人才。 2. 核心策略特点：采用中高频量价、深度学习策略，端到端深度学习量价模型输入原始量价数据输出交易信号，不涉及基本面、内参，预测周期不超1天，与中低频策略收益相关性低，量化新规未影响产品运作。 3. 各策略运作细节：股票端量化精选年化收益25.44%（2022年3月起运作），1000指增截至7月底超额约7%，500指增截至7月底超额约8.24%、年化超额11.76%，300指增截至7月底超额约11.53%且最大回撤控制严格，持仓分散于800-1000只标的，前1800、前3800持仓占比中枢约50%-60%、80%，季度小幅调整，量选产品年化双边换手100-150倍；CTA策略为中短周期全品种复合策略，含80%日间线性动量策略、20%日内机器学习反转策略，年化双边换手200-300倍，均衡CTA杠杆2.5倍、尊享CTA约4倍，2025年因市场日内震荡表现一般，2026年高波动高反转环境表现突出，2024年2-8月阴跌时持续满仓运作；多策略均衡1号为50%中性+50%CTA，截至7月底收益11.06%，波动较低，策略间可相互消弭，不设硬性止损，模型自主开发且持续迭代，调仓频率约3天。 4. 产品投资建议：1000指增投资者科技抱团瓦解无需切换，7月模型捕捉到科技超跌左侧信号加仓，科技超跌后有反弹机会，除特定产品外存量可追加。 二、风险与关注 1. 2026年7月股票类产品出现超额回撤，源于风格极端行情，公司称属极小概率事件，后续将修复。 2. CTA策略2025年表现一般，因市场流畅但日内震荡造成高频磨损，需关注策略在不同市场环境下的表现稳定性。 三、投资线索与后续方向 1. 半鞅中高频策略不受2026年量化产品大增影响，量价深度学习策略自适应行情具备穿越周期能力，后续可关注策略迭代后的表现。 2. 科技板块超跌后存在反弹机会，7月模型已捕捉左侧信号加仓，可关注科技相关量化策略的表现。 3. 公司持续储备人才，策略自主开发迭代，可关注后续管理规模及各策略表现的增长情况。