迪士尼 DIS.N 2026年第三季度业绩交流会

我们的收益公告和第十季表格今天早上早些时候发布,并在我们的ir网站上提供。我们的ir网站包含有关前瞻性陈述的警示性声明。今天的网络直播可能包括我们根据1995年《私人证券诉讼改革法案》中的安全港条款做出的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述,包括公司未来的业务计划,前景和财务业绩,不是历史的,基于管理层对未来的假设,存在风险和不确定性。包括,除其他因素外,经济,地缘政治,运营和行业条件,法律和监管发展以及公司的决定。参考我们的ir网站,今天的收益发布和十季发行,以及我们向证券提交的文件中描述的风险和不确定性,以了解可能导致结果不同风险的更多信息。本网络直播中提到的某些非GAAP指标与最可比的GAAP指标之间的调整在iwebsite上。早上好,所有人,欢迎参加华特迪士尼第三财季财报电话会议。感谢您加入我们。我是M Ben Swinburn,投资者关系和企业战略执行副总裁。今天与我同在的是Josh,明天,我们的首席执行官,和休·约翰斯顿,我们的首席财务官。我们将从Josh准备的发言开始今天的电话会议。在Josh的发言之后,我们将回答分析师的问题。就这样,让我把话筒交给乔希。谢谢,本,早上好,每个人。这对我们来说是一个很好的季度,我们的第三季度业绩和重申的全年展望表明,我们正在从一个真正强大的位置运营。总业务部门的营业利润超出我们之前的指引,增长21%,总公司收入增长7%。迪士尼体验部门在第三季度创造了创纪录的收入和业务部门。我们的核心平台,迪士尼体验,迪士尼+和espn,长大的客人,用户和受众,分别,与上一年同期相比。我们正在各业务部门执行良好,并履行我们向投资者做出的后半部分加速承诺。尽管宏观经济仍存在不确定性,我们有望在年底取得强劲的业绩。 在我担任首席执行官的前五个月,我一直专注于确保我们作为一家公司执行统一战略。而我们看到的是,协调我们的特许经营权。共享数据和技术以及构建无缝风扇体验是有效的。迪士尼的根本优势是我们的粉丝关系的深度,这直接转化为持久的财务回报。今天,我们发现自己处于一个消费者比以往任何时候都有更多的选择的环境中,然而,我们的结果表明他们选择在迪士尼度过时光是关键。这一成功反映了我们三个战略重点的持续执行。第一,投资于创意卓越和世界级IP。第二,利用技术加速增长并推动回报。第三,通过创造更紧密的迪士尼体验,加深我们与粉丝的直接关系。确定这些战略重点是我们的迪士尼运营模式,这将使我们能够充分捕捉我们投资组合对粉丝和股东的价值。我想举几个例子,说明我们的消费者连接和IP的力量如何扩大我们的影响力和相关性。第一,我们全球客人数量同比增长4%,其中华特迪士尼世界尤为强劲,同时我们还受益于迪士尼邮轮公司的额外运力。华特迪士尼世界和迪斯尼游轮的预订仍然健康。第二,我们的特许经营IP的力量在《玩具总动员五》的财务和文化影响中显而易见。全球票房最近超过了10亿美元。第三,体育狂热的独特热情推动了与上一季相比,在espn和abc的NBA总决赛和NHL季后赛观众人数增长了100%以上。使其成为整个espn中最受关注的财政第三季度,自2016年以来,espn 2和espn在abc上。让我们深入探讨第三季度的业绩和全年展望。从迪士尼的体验开始。我们为今年的增长感到自豪,我们正在投资以维持这些项目的增长和生命周期。实现两位数的回报。一如既往,我们在资本分配上保持纪律,重点是在全球范围内扩大产能并推动增量需求。管道包括每个地点的主要景点,包括奥兰多的反派土地和阿纳海姆的复仇者校园扩建,除其他外。在美国,我们之前在工作室宣布的邮轮扩张,最新玩具总动员系列的轰动一时的成功,充分说明了为什么迪士尼与竞争对手不同,以及我们的故事如何转化为持续的盈利能力。 这五部玩具总动员电影已经交付了超过40亿美元的全球票房和超过20亿小时的迪士尼流媒体播放以及所有零售商。《玩具总动员》每年在全球零售销售额超过10亿美元,每艘迪士尼停车游轮都能吸引粉丝。包括四块沉浸式土地,19个景点和2家酒店。这就是迪士尼正在行动的飞轮,一个强大而持久的故事在电影院讲述,流媒体零售和身体体验。这种集成创造了一个其他人无法复制的结构,即使我们的特许经营电影不符合我们对票房的期望。与莫纳现场行动中的曼达洛里安和绿党一样,我们对这些核心物业的投资为我们公司的其他部分提供了动力。曼达洛里安和绿豆推动了《星球大战》系列零售销售的健康增长,并吸引了游客参观迪士尼乐园和华特迪士尼世界的最新千年猎鹰景点,并导致游戏领域的重要参与。并且,Moana的现场动作预计将成为迪士尼+的强劲冠军。在原片成功的基础上,这是有史以来最受欢迎的电影之一。我们有能力超越我们之前的合并财政第三季度指引,尽管混合盒办公室的表现证明了我们多元化娱乐模式的强劲。当然,我不会承认并祝贺大家上周末打破纪录的蜘蛛侠开幕。恭喜索尼,KevinFeige,以及漫威工作室团队。这是一个令人难以置信的结果,还有一个例子就是,观众们将会为伟大的戏剧体验而努力。首次亮相65年后,蜘蛛侠仍然是消费品中最受欢迎的角色之一,公园和流媒体。这个周末,这提醒我们,这个品牌还有多大的实力。不言而喻,蜘蛛侠的成功预示着我们即将上映的备受期待的复仇者末日电影。我们的IP在多个消费者接触点上的吸引力是我们战略的核心。而迪士尼+是数字中心。我们是唯一一家在物理和数字世界中拥有全球规模的娱乐公司。在本季度,我们通过了应用统一的重要里程碑,允许Hulu独立和捆绑订阅者链接个人资料和管理订阅。在迪士尼,在财政第三季度,我们实现了13%的SD运营利润率。我们预计在26财年实现两位数的利润率。 排除第53周的影响。现在我们还有工作要做,要扩大迪士尼在我们之外的业务。我们专注于在未充分利用的市场中长期推动增长和回报。我们的战略是明确的,利用区域关系,将本地内容大规模引入迪士尼+这就是我们在国际上的发展方式。迪士尼的长期流媒体战略基于两大支柱,使核心流媒体体验成为市场上最好的,并将我们的业务连接到一个单一的数字生态系统。除了我们的电影和系列,迪士尼+将继续发展,汇集游戏,商品和其他体验,同时提供更高的个性化。对订户的排他性和福利。所有这些都旨在加深参与度,改善价值主张,降低流失率,最重要的是增加终身粉丝价值。我们预计从2027年春季开始,将介绍这一扩展生态系统的元素。迪士尼+在全球范围内开发新的粉丝和消费者数据,以推动个性化。这是我们长期战略的核心。同样的策略也适用于体育,espn为我们提供了另一种加深与粉丝关系的强大方式。过去几个月,我们都见证了现场体育无与伦比的力量。冠军纽约尼克斯和圣安东尼奥马刺之间的nba决赛是28年来评价最高的nba总决赛。espn产生了自2012年以来最受关注的上半年。随着迪士尼+的发展,我们将继续为平台带来精选的优质体育赛事,以加强服务并推动三重组合的销售。我们最高的ltv产品。同时,espn仍然是每日体育内容的主要目的地。现场体育不仅仅是一场观众表演。他们是粉丝参与和生态系统游戏。当体育迷与espn互动时,迪士尼+或我们的公园,它们的生命周期价值增加了。支撑所有这些工作是我们拥抱新兴技术的坚定承诺,我们公司建立在创造力和突破性技术的融合之上。延续这一传统是我和这个领导团队的首要任务。这就是为什么我们利用人工智能为我们的讲故事者带来最具创新性的工具。正如我之前所说,AI不仅仅是效率。 这是关于增强一个始终以人为本的创作过程,艺术家驱动和创造者领导。AI让我们工作更快、更智能,特别是在前期和后期生产领域。我们的团队可以在全球范围内为粉丝个性化内容和体验,我们正在做这一切,同时保持人类的创造力为中心。AI放大了我们的讲故事者可以做的事情。它不会取代他们。这种效率在财务上很重要,也是。当我们的团队更聪明地工作时,我们可以在我们的公园和数字平台上为更多的人服务,而且成本效率更高。这释放出资本,可以积极投资于推动长期价值的领域。新的内容和下一代的客户体验以及使迪士尼始终处于娱乐前沿的技术基础设施。总而言之,目前公司内部有明确的目标。我们知道迪士尼是什么,一个讲故事的人,具有无与伦比的能力去接触每种格式和每个地理区域的粉丝。我们知道技术是如何放大这种力量的。我们知道,当我们以速度一体化的方式运营时,纪律和效率,我们可以创造长期的股东价值。考虑到这一点,让我把电话转给本,让他做分析师QA。我们将开始分析师关于体验部分的问题。这是来自Moffat Nathanson的Robert Fishman的问题。现在,600亿美元的十年投资周期已经过去了几年。能否提供未来收入增长和长期利润率提升的最新情况,包括扩大公园容量和不断增长的邮轮船队?如何平衡未来几年公园的价格与销量增长?这可能让你理解这一点,乔希。是的,我会接受的。好的。嗯,谢谢,罗伯特。这些都是很好的问题,尤其是考虑到我们今天报告的结果和我们在业务中看到的稳健回报。而从第三季度开始,可能就有意义了。相当清楚地表明了我们推动增长的能力。我们通过投资新项目来实现这一目标。当然,它紧随我们的基础业务之后,这仍然非常强劲。 这是又一个创纪录的收入季度。该部门的收入为100亿美元。比去年第三季度高出10%。我知道有很多关于我们国内公园实力的猜测。嗯,显然,他们在公园外很强壮。我们还看到了迪士尼邮轮公司的扩张。我们有迪士尼乐园和迪斯尼冒险在巴黎表现得非常好。巴黎迪士尼乐园,随着冷冻世界的开放,我们扩大了。我们的客人对此表示欢迎。然后是消费品业务,它也受益于我们的戏剧片单。从OI和边际的角度来看,该段再次创造了第三季度的记录,这得益于强劲的收入增长。然后在此基础上,这非常重要,我们实现了全球4%的客人增长,我们的出席人数增长了3%。在我们的国内公园。而且,除此之外,支出增加了。我们看到国内公园的人均消费增长了4%。这很重要,我认为,为了强调我们的表现比竞争对手要好得多,而且我们正在这样做。交付强劲的销量和人均支出结果。为了提醒大家,即使在宏观经济存在不确定性的时期,我们也在实现这一目标。所以我猜,当你想到它,这里的结论很清楚,我们长期持续的投资,结合迪士尼为粉丝提供的体验,它真正具有差异化和极高的价值。我认为这应该能让你对更广泛的投资界充满信心,相信我们将在未来几年继续增长。特别是随着我们继续投资于全球能力。就未来回报而言,之前曾领导过这一领域,我也可以说我们的资本投资,所有这些,他们长得很,非常严格的评估,并得到明确和明确的回报预期的支持。展望未来,尽管我们没有为该部门提供长期的收入或利润率展望,我们今天早上刚刚发布了关于26财年高个位数Oi增长的指南。这不包括第53周。而这一表现将由我们投资组合的整体实力推动。罗伯特,回到您的具体问题。我们预计在产量和收益之间取得平衡,特别是随着我们通过资本计划进行扩张,最终实现这 一点。我们可以为更多的粉丝服务,创造体验。无论是在陆地上还是在海上,更可取。所以我希望这很有帮助。很好。关于我们的资本计划和来自Needham的Laura Martin的回报的另一个问题。休,我认为,当我们考虑公园资本投资的投资回报率时,可能对你来说是这样。早期的资本支出是否高于后期?也就是说,随着迪士尼花更多的钱,回报率是否在下降?这个想法是最早的支出是莲花。明白了。感谢您的提问,劳拉。你知道,正如Josh所说,我们绿灯项目,真正由两件事驱动。第一,项目有吸引力的回报。第二,它们为客人的体验带来价值。我们的投资回报率随着时间的推移而显著提高,我们确实期待未来有强劲的回报。您观察到这些项目的影响正在迅速显现,第三季度的全球客人增长了4%。本季度分部毛利率上升。所以我们确实看到了积极的影响,但是你不应该期望项目的回报随着时间的推移而恶化。事实上,推动这些项目时机的,更多的是围绕我们现有的运营需求、造船厂的能力以及类似的事情,而不是仅仅干扰所有有吸引力的回报项目。因此,我们确实试图在股东信中和我们提供的链接中帮助您了解即将开展的项目的顺序。但我们对未来这些项目的回报感到满意。谢谢。来自老牌伙伴的富格林菲尔德的问题。您最近在我们公园推出了几个新的折扣计划。下午2点之后。华特迪士尼世界的定