百胜中国 YUMC.N 2026年第二季度业绩交流会

谢谢,操作员。你好,所有人,欢迎参加Ym中国2026年第二季度收益电话会议。与我一起参加电话会议的是我们的CEO,乔伊·瓦特小姐,我们的CFO,阿德里安·丁先生。G.在我们开始之前,我将提醒大家,我们的发言和投资材料包含前瞻性陈述。这些取决于未来事件和不确定性,实际结果可能与预期结果有重大差异。请参阅我们收益公告中的警告性声明以及我们安全文件中包含的风险因素。我们还将讨论非GAAP财务指标。我们鼓励您查阅我们收益公告中提供的可比GAAP指标,以及非GAAP和GAAP指标的调整。可在我们的投资者关系网站应用程序ir m China com上获取。您还可以在我们的IR网站上找到网络直播重播和PowerPoint演示文稿。请注意,今天讨论的全年年增长率不包括外币的影响,除非我们另有说明。就这样,现在我将把电话转给乔伊·瓦特,YM China的首席执行官。乔伊?你好,所有人,感谢您加入我们。我们连续第九个季度实现了强劲的第二季度业绩。我们实现了系统销售增长,营业利润增长和营业利润率扩张。同时,再次感谢我们的团队让这一切成为可能。收入增长13%营业利润增长14%,稀释每股收益增长21%。部分得益于有利的外汇。剔除汇率影响,第二季度系统销售增长6%从第一季度的4%上升,并继续超越餐饮业。新加坡的销售增长也逐季改善至1%受新加坡交易量连续第14个季度增长的推动。 我们侧边模块的突破正在迅速扩大,特别是在一线城市。 KFC,咖啡厅和K Pro有效地捕捉了新的顾客场合。比萨中心的新汉堡吧受到了客户的好评。同时,kfc的小型时间模型和必胜客正在帮助我们快速进入低线城市。与我们核心菜单的创新相结合,这些举措为我们开辟了新的机遇。让我们从必胜客开始,这取得了重大进展。第二季度,皮亚茅斯同店销售额增长恢复至1%的正增长而新开店的速度几乎是去年的两倍。这使得上半年新开门店总数达到381家。想象一下,我们2025年的总和。4月,我们在春季菜单上推出了调味剂和沙拉,以丰富必胜客的蛋白质平台并提升垂死体验。5月,我们将比萨饼类别扩展到较轻的用餐场合,采用新的覆盖谷物地壳和新的蛋白质及蔬菜配料。多粒麦片是彩色外观的碎片营养包型材和富含谷物的质地使其成为自推出以来最畅销的地壳。6月,我们还推出了一个低于500卡路里的单体米粒披萨。帮助我们吸引更多独食和轻食的用餐者。除了披萨,我们正在通过新的并排模块将pisa habitger类别提升到一个新的水平。皮亚胡特·布尔巴。仅仅六个月,它已扩展到200多个地点,为母公司门店贡献两位数的增量销售额和有意义的利润。必胜客汉堡条采用紧俏的菜单,以制作为中心,从开放式厨房的所有汉堡。我们的烧伤每天都在商店里,我们的斑点从网格上消失释放浓郁的香气。希腊品尝汉堡,事实证明,物超所值的服务模式对年轻消费者和单人晚餐非常有吸引力。通过轻投资,利用现有门店的空间,我们相信必胜客汉堡棒可以为必胜客解锁巨大的增长机会。我们计划在下半年加速推出。到2026年底,达到500至600个地点。这将占必胜客近5000家门店的约10%。我们即将在中国大陆成为必胜客品牌的所有者,该品牌在市场上运营了36年。短期内,许可证费用的节省将提高商店经济性,使必胜客的餐厅利润更接近千家万户。 这将使更多的潜在新店能够满足我们两到三年的回报要求。从长远来看,品牌所有权将为我们提供更大的战略灵活性,使我们能够更灵活地应对市场机会和消费者需求。虽然我们仍在审查我们的增长计划,我们的初步评估表明,从明年开始,即2027年和2028年将加快开店速度。我们预计每年新开店数量将超过800家。高于我们最初超过600的目标。随着我们在必胜客方面的努力。Kfc仍然是我们的首要增长动力,第二季度业绩强劲,系统销售和核心营业利润均同比增长7%。上半年同店销售额增长1%。Kfc新开近800家门店,大约比去年上半年多出200个。Kfc的英雄产品及其扩展继续推动强劲的销售和重复购买。全鸡已成为家庭消费的主要平台,去年销售额超过20亿元。该类别自2021年推出以来,每年都实现了两位数的增长,预计2026年将实现两位数增长。4月,我们吃了芳香纸包装的烤鸡Xiang juuzbao ji,永久菜单是超级高的牛蛋白。吸引寻求较轻牛奶的消费者。Zinger是kfc的另一个顶级销售平台。第二季度,我们引入了有限的时间,随着更多的兄弟会Zger额外的辣鸡这种酱料和吐司芝麻香吸引了年轻顾客,在江西、四川等辣味省份尤为突出。未来将有更多区域风味。如果fc并排模块起飞,我们预计到2026年底Zinger类别的销售额将超过50亿元人民币。咖啡馆和有线电视继续获得动力,带来增量销售和利润。蛋糕咖啡店发展到3300多个地点,到2027年底,我们有望达到5000个地点。除了咖啡,咖啡厅正在扩大其茶和食物选择。包括更多的蛋黄和早餐配对,扩大其可触及的市场。Cable al已经扩展到超过450个地点,并且比我们预期的更有希望。今年早些时候,我们将发射目标从400个地点提高到600个。我们现在预计将到达大约800个地点。以下是在更高层次上的成功。 我们正在将Cape o扩展到选定的低线城市。除了增加其足迹,我们正在通过手工创新来捕捉对较轻钢厂日益增长的需求。除了我们的标志性能源目标,我们最近推出了全麦面包和奇亚糖和高蛋白成分的三明治。三明治立即受到良好回购的打击。事实上,超过80%的帽细胞来自kfc成员,展示交叉销售和会员资格的力量。结合我们值得信赖的食品质量标准和强大的性价比,卡普特有望成为中国轻餐业务的领军企业。除了新的模块,kfc还推出了车外接送服务,以提高驾驶客户的便利性。目前,超过8000家kfc商店提供驾车通过或汽车取车服务。餐厅明星请教指定泳池区域。虽然客户意识和习惯仍处于早期阶段,该服务正在取得进展,得益于强劲的重复购买。今年有超过700万会员使用这项服务,然而,这仍然只占我们活跃会员的3%。留下巨大的增长空间。现在,我将把电话转给阿德里安。谢谢,乔。让我按品牌更新关键亮点,从kfc开始。第二季度,两个上限C,同店销售额增长和系统销售增长逐季改善。系统销售增长7%从5%上升。第一季度,同店销售额增长1%第五个季度实现了增长。同店销售额增长了4%。平均票价下降3%。平均票价比去年同期下降了36元,主要由于新客户段和咖啡、K Pro等地点的增量小订单。尽管重要。骑手成本逆风kfc的餐厅毛利率扩大了20个基点,达到17.1%。第二季度,运营利润率也扩大了20个基点,再次展示了kfc强大的执行力和灵活的运营。在规模上。KFC并肩。模块继续推动销售和利润增长,同时通过模型迭代改善商店经济。咖啡厅向母公司门店交付了约个位数的销售额。而四月份的交付量约为20%。 咖啡厅和k pro的顶级零食比去年的早期模块下降了大约一半。并且两者都显示出坚实的利润率改善。接下来是必胜客。第二季度,系统销售同比增长6%从第一季度的4%加速,受中央销售增长连续改善至1%的推动。第二季度,同店销售额增长了15%。连续第14个季度实现增长,抵消平均票价下降11%的影响。平均票价为68元,接近我们60至70元的目标范围,根据我们的MaaS市场策略,主要由更好的Teran性价比和增量小订单驱动,包括来自单人食客和汉堡酒吧的人。皮亚赫斯特餐厅的毛利率下降了40个基点,主要由于与更高的配送销售组合相关的成本增加,更好的性价比和与披萨热汉堡棒的推出相关的费用。新举措成功地通过适度的边际投资推动了增量销售和利润。在上半场,餐厅的毛利率同比上升了10个基点。营业利润率扩大了60个基点,主要由较低的关闭和减值费用驱动,反映下半年土壤表现改善。我们预计必胜客餐厅的利润率将高于上半年,因为效率持续改善,骑手的逆风减弱。接下来是商店开业。我们在上半年开设了大约1200家年度门店,大约比去年同期翻了一番,进入200多个新城市。在海港城市,股票和特许经营店的开业速度均较上年同期加快。我们继续加强我们的网络,主要通过实体店来维持我们强大的乐队势头和运营模式。同时,加盟商,占上半年总开业面积的40%正在为我们解锁增量机会。他们提供额外的资源,帮助我们扩展到低线城市。偏远地区和战略位置。由于加盟店仅占中国总门店的18%,我们相信未来有巨大的机遇。现在让我来回顾一下我们的第二季度。Pml系统销售额同比增长6%。同一来源的销售额增长了1%第一季度连续改善。我们的餐厅毛利率为16.1%与上年水平一致。其他成本的乘员改善抵消了销售成本和劳动力成本的增长。 销售成本为31.5%同比增长50个基点,主要由于性价比更高,由于外卖销售组合增加,包装成本增加,披萨有新的菜单项目。具有较高COS且仍在。优化。商品价格依然有利,虽然收益比以前小。我们还通过菜单创新和动态价格管理来提高采购效率。劳动力成本为27.6%高出40个基点。第二季度,年轻年骑手成本继续增加。受快递销售组合强劲增长的推动,从去年的45%上升到今年的54%。骑手成本对利润的影响为140个基点,略低于第一季度。我们通过增强商店运营来抵消大部分影响。其他入住率为24.8%同比增长90个基点。通过租赁重新谈判和更有利于低线城市租金,租金比率有所改善。我们还实施了其他举措以提高运营效率。我们的营业利润率为11.1%比去年同期高出20个基点,实现第九个季度的运营利润率扩张。GA费用的节省有助于提高LP利润率。营业利润为3.48亿美元,创下了第二季度的记录。同比增长7%。净利润为2.44亿美元,同比增长6%。不包括我们对mainan的投资,净利润同比增长3%。我们投资美途在第二季度产生了600万美元的负面影响,而去年第二季度则产生了1400万美元的负面影响。作为提醒,由于我们向股东返还的现金减少和利率降低,今年第二季度我们的利息收入减少了1300万美元。稀释每股收益为0.70美元,青年年增长14%,不包括我们目前对2026年展望的投资,增长10%。让我们从六月的销售开始。我们一直在超越更高的交付销售基础,这种更艰难的销售比较将持续到下半年。也就是说,鉴于我们去年的纪律执行和多个增长驱动因素,我们仍然有信心领导中国的餐饮 业。7月大致下滑。符合我们的预期,我们正努力在第三季度保持同店销售增长,并连续第15个季度实现销售交易增长。接下来是毛利率。以前。考虑。披萨热交易的影响,我们预计第三季度的餐厅毛利率将与上半年持平或略有增长。预计增量骑手成本压力将略有缓解,因为去年第三季度交付销售占比已增至51%。我们持续努力提高运营效率和优化门店成本,包括租金,劳动生产率和资本支出,预计将支持利润率,给我们重新投资于增长的空间。我们预计运营利润率将与第三季度大致持平。去年,第三季度,一些临时政府补贴对利润率产生了约20个基点的积极影响。20, 25,预计在本季度不会重复。今年上半年,已经确认了一些类似的补贴。但在较小的。全年金额。不考虑披萨热销的影响,我们有信心实现2026年的目标,这与我们去年和二月份投资者日分享的范围一致。这些包括100至102的同店销售额指数,中到高个位数的系统销售增长,高个位数的营业利润增长,Ychina的餐厅运营利润率略有改善,实现了两位数的增长。此外,我们仍有望在年底前达到20000家门店。现在让我们转向必胜客的交易,预计将于8月关闭。我们计划主要通过债务来为这笔交易提供资金。我们预计将借入约12亿美元的桥梁贷款相当于12个月的长期融资。所有选项都保留在桌面上。我们将以股东的最佳利益行事。当市场条件合适时执行融资。我们将在融资计划完成后提供更新。向Young品牌支付的3%许可方节省的费用预计将增加2.8%考虑到瓦特的影响,必胜客的 餐厅运营利润率。这相当于约60个基点的ychina。对于第三季度,我们预计,Young China的餐厅和运营利润率将受到约30至40个基点的积极影响。对于2026年全年,大约20到30个基点。在考虑了交易相关成本后,Ts融资利息支出税,不考虑必胜客的潜在更高增长。我们预计这笔交易将在2026年略微增加每股收益,并在2027年和2028年错失个位数的并购机会。在股东回报方面