纺织服饰2026年中期策略：制造端关注龙头盈利及估值修复，品牌端精选经营韧性

纺织服装 2026-08-05 王冯,孙萌山西证券严宏志19905053625

2026年至今，SW纺织服饰板块累计下跌13.44%，跑输沪深300指数12.80pct，位列申万一级行业第二十位。
子板块跌幅分化：SW纺织制造、SW服装家纺、SW饰品累计跌幅分别为14.33%、11.81%、16.61%。
估值分化：SW纺织制造PE-TTM为19.24倍，处于近三年46.4%分位；SW服装家纺PE-TTM为20.04倍，处于近三年75.1%分位；SW饰品PE-TTM为16.87倍，处于近三年24.8%分位。

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这份研报主要分析了纺织服饰行业的哪些方面？

这份研报主要分析了2026年中期纺织服饰行业的策略，重点关注制造端龙头企业的盈利能力及估值修复情况，同时品牌端则精选具有经营韧性的企业进行投资。报告回顾了板块行情、行业基本面，并对纺织制造和品牌服饰两个子行业进行了详细分析，提出了相应的投资建议。

纺织服饰行业目前的发展趋势如何？

纺织服饰行业目前呈现分化态势，子板块跌幅不一，估值分化明显。国内消费小幅修复，海外消费表现强劲，出口增速回暖。制造端面临业绩压力但下半年有望修复，品牌端则呈现稳健增长，运动服饰和家纺领域表现突出。原材料价格上涨为上游企业带来机遇，整体行业发展趋势需关注下游品牌订单及消费者信心恢复情况。

研报中重点分析了哪些制造和品牌企业？

研报推荐了伟星股份、裕元集团、申洲国际、华利集团等制造端龙头企业，并建议关注百隆东方。品牌端则推荐安踏体育、361度、罗莱生活，建议关注李宁、特步国际、水星家纺、富安娜、森马服饰、歌力思等。这些企业在各自领域具有竞争优势，报告根据其经营韧性和业绩表现进行了筛选。

当前纺织服饰市场的现状如何？

当前纺织服饰市场整体表现分化，板块累计下跌，但子板块跌幅不一。估值方面，纺织制造估值处于近三年相对低位，服装家纺则相对较高。基本面显示国内消费小幅修复，海外市场表现较好，出口增速回暖。制造端业绩承压但有望改善，品牌端则呈现稳健增长态势，市场整体处于调整期但存在结构性机会。

这份研报提示了哪些投资风险？

研报提示了行业竞争加剧、下游品牌客户销售不及预期、产能扩张不及预期以及国内消费者信心恢复不及预期等风险。这些风险可能影响纺织服饰行业的整体表现和企业的业绩增长。投资者需关注行业竞争格局变化、品牌客户订单情况、产能扩张节奏以及消费者信心恢复情况，以规避潜在风险。