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国信证券：黄金珠宝板块超跌后具配置价值 关注个股Alpha机会

2026-08-04 未知机构 张彦男 Tim
报告封面

一、核心要点 1. 本次为国信证券超跌板块反弹方向系列电话会议第2场，聚焦黄金珠宝板块，分享方为国信零售团队，会议发布时间为2026年8月4日。 2. 核心观点：黄金珠宝股价回调主要受金价波动扰动，当前悲观预期已充分反映，板块具备配置价值；投资逻辑总结为短看金价、中看产品、长看开店，需寻找金价外的个股alpha。 3. 重点公司及相关Alpha：潮宏基直营转加盟模式跑通，开店指引清晰，下半年开店加速，估值约13倍；周大福推出万象系列差异化新品，港澳市场表现强劲，估值约12-15倍，股息率超5%；六福集团港澳及海外业务占比高，产品结构优化，估值约6倍，股息率超6%；菜百股份投资金条占比高，区域品牌粘性强，估值不到10倍，股息率超5%；老铺黄金拥有坚实高端客群，推精品优化产品，估值不到10倍。 二、风险与关注 1. 若金价长期阴跌，可能对黄金珠宝后续需求形成压制；港股流动性对六福集团存在潜在影响。 1. 系列电话会议下一场将聚焦美容护理板块。

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