负反馈发酵矿价承压下跌

负反馈发酵矿价承压下跌 2026年8月4日 研究所白净从业资格号：F03097282；投资咨询从业证书号：Z0018999;TEL：010-82292661 负反馈发酵矿价承压下跌 7月铁矿石现货价格震荡下跌，跌幅在11-42元不等。具体来看，卡粉（-30），PB粉（-28），BRBF（-31），金布巴（-20），超特粉（-42），mac（-21）。块矿方面，PB块（+2），纽曼块（+4），乌克兰/俄罗斯造球精粉（+36）。普氏62%指数方面，截至7月31日，普氏指数收于95.3美元，月环比回落3.7美元，目前按汇率6.74折算人民币大致在751元左右。仓单方面，截止7月31日，最优交割品为PB粉，现货报价在699/吨左右，折算仓单（厂库）为734元/吨左右，除之PB粉外，次优交割品为NM粉（740）。 库存方面：本期中国47港铁矿石库存环比累库，高于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量17400.46万吨，环比累库287万吨，较年初累库679万吨。比去年同期库存高3178万吨。下期从卸货端考虑，到港减少；从需求端考虑，铁水环比增加，日均疏港量减少。综合预测，下期47港港口库存或累库。 供应方面： 发运：2026年7月27日-8月2日Mysteel全球铁矿石发运总量3339.5万吨，环比增加254.9万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2717.1万吨，环比增加323.3万吨。澳洲发运量1735.2万吨，环比增加142.6万吨，其中澳洲发往中国的量1429.2万吨，环比增加73.1万吨。巴西发运量981.8万吨，环比增加180.7万吨。 到港：2026年07月27日-08月02日中国47港到港总量3201.1万吨，环比增加533.1万吨；中国45港到港总量3099.7万吨，环比增加706.0万吨；北方六港到港总量1557.5万吨，环比增加392.7万吨。 负反馈发酵矿价承压下跌 需求端：本周247样本钢厂日均铁水产量环比减少。247样本钢厂铁水日均铁水产量235.55万吨，环比上周减少2.15万，同比去年减少5.16万吨。本期新增6座高炉复产,10座高炉检修；高炉复产发生在山西、安徽、内蒙古、江西、吉林地区，为高炉检修完毕后常规复产；高炉检修发生在河北、山西、吉林、辽宁等地区，其中河北唐山地区主要为环保原因对高炉进行4-5天不等的停炉检修，其他地区主要以季节性检修为主；除此之外，河北唐山地区部分钢厂因环保原因，对高炉进行4-5天的降负荷生产，也是本次铁水下降的主要原因。根据高炉停复产计划，下期铁水增加。 截至7月31日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3159元，点对点利润-99元左右，热卷长流程现金含税利润+51元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3240元左右，谷电成本在3122左右，华东螺纹平电利润-280元左右，谷电利润-162元。 结论：从基本面来看，当前铁矿石整体维持供需宽松格局。本期澳洲、巴西发运量环比回升，港口到港量同步显著增加，到货增量集中于华北区域；需求端，现货吨钢利润持续偏弱，焦炭二轮提降落地后利润压力虽有所缓解，但铁水产量仍处于下行通道，钢厂采购心态偏谨慎，行业负反馈尚未结束。综合判断，矿价或延续承压态势，价格急跌后存在修复可能，但从产业逻辑来看，趋势右侧信号暂未显现，操作保持谨慎。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 截至7月31日，铁矿9-1价差收于8.5（-2）. 截至7月30日，62.5%块矿溢价指数0.208(-0.006);65%球团溢价指数24.15 (-）. 钢厂烧结粉矿库存 247家钢厂进口矿库存&日耗 数据来源：钢联、宏源期货研究所 数据来源：钢联、宏源期货研究所 数据来源：钢联、宏源期货研究所 四大矿山铁矿石发货量 四大矿山铁矿石发货量 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 免责声明 •免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 研究所白净010-82292661baijing@swhysc.com 谢谢！