供给端南稳北减，工业硅或震荡略多

投研服务中心 2026.08.04 工业硅 供给端南稳北减，工业硅或震荡略多 核心观点：供给端南稳北减，工业硅或震荡略多 -供给端：7月份中国工业硅产量约371610吨，环比增长0.83%，7月后期北方地区周产陆续小幅减产，西南地区周产环比持稳。价格持续低位情况下，近期四川、云南地区厂家增产节奏明显放缓以稳为主；新疆地区前期检修的部分炉子上月末恢复，而内蒙两家大厂出现减产；7月下旬全国产量连续两周下降，供给端7月份由南增北减向南稳北减格局逐渐转变。 -需求端：下游有机硅价近日小幅回升，部分装置近期复产带动国内产量明显恢复，但当前下游需求依然较弱，后期整体开工可能仍然受限，保持关注复产持续性如何。多晶硅近期部分头部企业有增产预期，据百川预计8月份多晶硅排产量约11万吨，整体上全国产量预期略有增长，不过当前行业平均利润依旧亏损，需要关注持续亏损情况下实际复产能否持续。 -库存端：目前工业硅交易所仓单处于中性水平，库存在历史高位继续累库，库存压力进一步增大；不过在价格持续低位情况下，近期北方地区已持续减产，需要警惕后续检修是否有扩大可能使得库存压力有所缓解或带动硅价有所抬升。 -总结：震荡略多。 -关注事件：电力供应政策、光伏补库情况。 价格：7月份工业硅盘面震荡略弱，现货价格小幅下跌后以稳为主 7月份工业硅盘面表现震荡略弱，现货市场主要牌号价格月初小幅走低后基本维持稳定；主要牌号基差表现震荡为主重心小幅上移，三大主产区基差从6月末的215-615元/吨小幅涨至7月末。 电价：西南地区工业硅用电价保持低位，后续整体或以稳为主 7月初西南地区再次小幅下调工业硅用电价后近期在低位保持稳定，目前四川工业硅用电价约0.34-0.30元/千瓦·时，云南地区约0.37-0.28元/千瓦·时，目前整体西南工业硅用电价已下调至年内低位，后续整体或以稳为主。 供给端：西南地区产量增速放缓，西北地区产量下降 7月份中国工业硅产量约371610吨，环比增长0.83%，同比增长15.71%；其中新疆环比下降5.2%，同比增长34.25%；四川环比增长38.42%，同比下降10.54%；云南环比增长18.33%，同比增长21.61%。7月后期北方地区周产陆续小幅减产，西南地区周产环比持稳。价格持续低位情况下，近期四川、云南地区厂家增产节奏明显放缓以稳为主；新疆地区前期检修的部分炉子上月末恢复，而内蒙两家大厂出现减产；7月下旬全国产量连续两周下降，供给端7月份由南增北减向南稳北减格局逐渐转变。6 供给端：7月份西北地区开工率逐渐下降，带动全国开工率降至57.14% 目前硅价持续低位，西南地区厂家在利润回吐情况下增产节奏放缓甚至被打断，北方地区部分厂家因亏损降低开炉；7月下旬随着西北开炉数量略有下降，截止7月末全国开工率小幅降低至约57.14%附近。 库存端：现货库存在历史高位继续累库，现货库存压力进一步增大 截止7月末当周，工业硅工厂库存316650吨，周环比增长9.32%，市场库存207500吨，周环比增长3.49%，现货行业库存524150吨，周环比增长6.94%，截至7月31日交易所仓单32286手（折161430吨）。目前交易所仓单处于中性水平，工业硅库存在历史高位继续累库，工业硅库存压力进一步增大，关注后续下游对库存消化能力的表现。 数据来源：百川盈孚，钢联数据，迈科投研 有机硅：前期限产挺价策略稍有效果，后期有机硅价略有回升带动部分装置复产 7月份有机硅中间体产量约173400吨，环比下降0.66%，同比下降16.05%，7月上半月有机硅继续减产，行业整体延续限产挺价策略，后半月随着前期部分装置检修，限产挺价策略效果略有显现，有机硅价小幅回升，部分装置近期复产带动国内产量明显恢复，但当前下游需求依然较弱，后期整体开工可能仍然受限，不过若后续利润回升需要关注企业具体执行情况。 数据来源：百川盈孚，钢联数据，迈科投研 多晶硅：部分头部企业增产带动全国小幅增长，开工率反弹至约37.93% 7月份中国多晶硅产量约104600吨，环比增长9.76%；随着部分头部企业持续复产，7月份全国多晶硅开工率自低位反弹至约37.93%附近，后期也有部分企业有检修情况，但整体上据百川预计8月份多晶硅排产量约11万吨，整体上全国产量预期略有增长，而当前行业平均利润依旧亏损，需要关注持续亏损情况下实际复产能否持续。 数据来源：百川盈孚，钢联数据，迈科投研 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号蔡珞成期货从业资格号：F03118346投资咨询资格号：Z0023042联系电话：029-88830311邮箱：cailuocheng@mkqh.com 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和 发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。©2026年迈科期货股份有限公司