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南增北减供给格局成型多晶硅累库约束反弹空间

2026-07-23 光大期货 Joker Chan

7月22日，多晶硅期货主力合约收涨1.54%至34250元/吨，持仓量减仓1212手至12万手。工业硅主力合约收跌0.3%至8250元/吨，持仓量增仓14447手至27.95万手。

核心观点：

多晶硅震荡偏强，但现货端弱势未改，行业库存连续数周边际累积，延续底部调整。
工业硅震荡偏弱，现货价格持稳，最低交割品价格回落，现货升水扩至365元/吨。
政策端预期持续发酵，三项光伏能耗限额新标准下，针对企业实际能耗水平的查验仍在进行。
西南丰水期复产基本完成，新疆和内蒙同步减产，南增北减格局延续，市场逐渐消化供给扰动消息。

关键数据：

多晶硅：主力2609收于34250元/吨，最低交割品价格34090元/吨，现货升水转贴水30元/吨。
工业硅：主力2609收于8250元/吨，最低交割品价格8550元/吨，现货升水365元/吨。
持仓量：多晶硅减仓1212手，工业硅增仓14447手。

研究结论：

多晶硅延续底部调整，关注周内宁波大会消息动态。
工业硅震荡偏弱，市场消化供给扰动后止涨回稳。

南增北减供给格局成型多晶硅累库约束反弹空间

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