丰水期电价上移，工业硅或震荡略多

投研服务中心 2026.08.17 工业硅 丰水期电价上移，工业硅或震荡略多 核心观点：丰水期电价上移，工业硅或震荡略多 -供给端：上周全国产量环比下降0.38%；近期硅价自低位上涨后，西南地区厂家开炉数量再次恢复增长带动产量小幅增长；西北地区减产幅度较此前明显缩窄，且内蒙地区有小幅增产；整体看供给端全国产量继续减产但上周降幅已明显缩窄。需求端：有机硅行业近期利润变动不大，不过行业执行协同降负荷，部分装置持续停产，产量重新下降。多晶硅方面近期亏损逐渐收窄，开工小幅增长，预计8月份产量约11.5万吨，产量小幅增长。 -库存端：目前交易所仓单处于中性水平，近期全国减产背景下工业硅库存压力仍然偏高。整体看前期部分地区硅用电价小涨，工业硅丰水期成本上移，随着近期硅价上涨，西南地区利润增长，北方地区处于盈亏平衡附近，短期情绪上硅价或仍有所抬升震荡略多，但若随着北方地区利润回归，中期或偏震荡。 -总结：短期情绪上硅价或仍有所抬升震荡略多，但若随着北方地区利润回归，中期或偏震荡。 -关注事件：电力供应政策、光伏补库情况。 价格：现货市场部分牌号价格小幅上涨，盘面表现涨幅较大 上周工业硅现货市场部分牌号价格小幅上涨，盘面表现涨幅较大，主要牌号工业硅基差表现下降，新疆通氧553#基差从约-150跌至-370元/吨。 西南地区工业硅用电价表现分化，工业硅丰水期成本上移 进入8月以来，西南地区工业硅用电价表现有所分化，四川从0.3-0.34元/千瓦·时调涨至0.33-0.36元/千瓦·时；云南个别地区从0.32涨至0.33元/千瓦·时，个别地区从0.28元/千瓦·时降至0.27元/千瓦·时，随着部分地区硅用电价小涨，工业硅丰水期成本上移。 供给端：西南地区产量小幅增长，西北地区减产幅度较此前明显缩窄 上周全国产量约81950吨，环比下降0.38%；其中新疆环比下降0.3%；四川产量环比增长2.11%；云南产量环比增长0.11%。近期硅价自低位上涨后，西南地区厂家开炉数量再次恢复增长带动产量小幅增长；西北地区减产幅度较此前明显缩窄，且内蒙地区有小幅增产；整体看供给端全国产量继续减产但上周降幅已明显缩窄。 数据来源：百川盈孚，迈科投研 北方地区开工继续下降，全国开工率降至53.24% 近期西南地区部分地区电价调涨带动成本上移但近期硅价反弹后利润小幅增长，带动西南地区厂家开工略有恢复；北方地区部分厂家因亏损降低开炉；整体看全国开工率降至约53.24%附近。 库存端：工业硅现货库存在历史高位难以显著消化 上周工业硅工厂库存周环比下降2.56%，市场库存周环比增长2.48%，现货行业库存周环比下降0.54%，目前交易所仓单处于中性水平，近期全国减产背景下工业硅库存压力仍然偏高，关注后续下游对库存消化能力的表现。 有机硅：行业协同降负荷，有机硅开工重新回落 上周有机硅中间体产量约38500吨，环比下降3.02%。近期行业利润变动不大，不过行业执行协同降负荷，部分装置持续停产，产量重新下降，预计后期整体开工仍然受限，不过若后续利润回升需要关注企业具体执行情况。 多晶硅：部分头部企业复产带动全国产量增长，开工率回升至39.27% 上周中国多晶硅产量约25280吨，环比增长0.04%；8月以来多晶硅开工率延续回升至上周的39.27%附近，前期部分头部企业复产带动开工回升，据百川预计8月份多晶硅产量约11.5万吨，整体上全国产量小幅增长。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号蔡珞成期货从业资格号：F03118346投资咨询资格号：Z0023042联系电话：029-88830311邮箱：cailuocheng@mkqh.com 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和 发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。©2026年迈科期货股份有限公司