行情复盘与持仓量变化
8月3日，沪铝期货主力合约收跌0.11%至23640.0元，持仓量减少7652手至239611手。
背景分析
- 供应端：国内电解铝产能稳定，逼近4500万吨天花板；海外中东复产受阻。
- 需求端：传统消费淡季持续，国内铝下游加工龙头企业开工率降至60.2%，铝线缆与再生铝降幅居前，其他品种同步走弱。
后市展望
- 支撑因素：国内社库跌破百万吨、LME库存创近四年新低、地缘风险溢价。
- 限制因素：淡季需求疲弱、下游开工率下滑。
- 短期预测：沪铝在23300至24000元/吨区间震荡偏强运行。
铝系品种分析
氧化铝
- 走势：延续弱势下探，主力2609合约收跌1.02%至2621元/吨，创阶段性新低。
- 供应：全国冶金级氧化铝产能高位，广西新增产能释放，海外阿联酋EGA氧化铝厂逐步爬坡。
- 库存：截至7月24日，全国总库存增加2.4万吨至702.8万吨；港口库存累库至94.5万吨。
- 成本：期价跌破平均完全成本线，但供应过剩与高仓单压制尚未解除。
- 预测：短期低位震荡，主力合约在2600至2800元/吨区间。
沪铝
- 走势：上周震荡偏强，主力2609合约收涨0.19%至23630元/吨。
- 库存：国内主流消费地电解铝锭库存去库35%，累计减少51.2万吨。
- 供应：铝水比例升至78.3%，铸锭量同比下降15.1%，华南到货锐减。
- 海外：LME铝库存降至26.6万吨，续创近四年新低。
- 现货：A00铝锭均价23630元/吨，持稳运行。
- 预测：短期震荡偏强，区间23300至24000元/吨。
铸造铝合金
- 走势：跟随原铝窄幅震荡，主力合约收涨0.15%至23215元/吨。
- 成本：废铝供需偏紧，合规货源紧张，价格坚挺。
- 供应：部分再生铝企业减产，行业开工率偏低。
- 仓单：7月31日仓单总注册量为17671吨。
- 需求：传统消费淡季，压铸企业按需采购为主。
- 预测：短期窄幅震荡，区间22800至23500元/吨。
核心矛盾与后续关注
- 氧化铝：供应过剩与成本支撑的平衡。
- 沪铝：地缘风险溢价、库存去化与消费淡季的多空拉锯。
- 铸造铝合金：废铝供应紧缺带来的成本支撑与淡季需求压制。
- 重点跟踪：国内社库去化的可持续性、美伊局势演变、几内亚铝土矿政策落地时间。
