长江家电陈亮团队：国内空调行业竞争格局深度分析

发布时间：2026-08-03 一、核心要点 1. 本次会议为长江证券“给自己充电深度研习室”系列第一期，聚焦国内空调行业竞争格局演变，2026年重点解读行业变化趋势。 2. 2023-2025年小米空调线上份额快速提升，2026年份额回落，美的、海尔份额提升，格力份额降幅收窄，海信份额边际回落，行业格局趋于稳定。 3. 空调消费呈K型分化：线上2000元以下低价格带占比提升16.5个百分点至44.9%，线下2700元以上中高价格带占比提升15.4个百分点至74.3%。 4. 头部品牌美的、格力维持高价格指数，强调经营质量，二线品牌及部分品牌主动下探价格带，抓住消费结构变化带来的结构性机会。 5. 2025年以来头部品牌加大中低端价格带布局，美的、海尔2100元以下产品销量占比分别提升30.8、18.8个百分点，中低端竞争加剧。 6. 小米尝试布局高端空调，2024年推出14款3000元以上新品，占新品比例66.7%，但消费者培育需5年以上时间，高端突破仍需过程。 7. 空调本质是功能性较强的耐用品，核心竞争优势为成本（规模、产业链一体化）和品牌信赖度，头部品牌美的、格力优势突出，中长期增长确定性强。 8. 白名单客户禁止未经许可传播会议内容，长江证券保留追责权利。 二、风险与关注 1. 消费需求不及预期，空调行业增长低于判断的风险。2. 价格战加剧导致行业盈利水平持续承压的风险。3. 小米等品牌高端布局进度慢于预期，竞争格局演变不确定性风险。4. 地产等相关行业波动，对空调需求产生冲击的风险。 三、后续关注点 1. 空调各价格带销量占比及品牌份额变化。2. 头部品牌与二线品牌的价格策略调整情况。3. 小米高端空调的市场表现及消费者接受度。4. 空调行业整体盈利水平变化情况。