长江家电陈亮团队给自己充电深度研习室系列PPT电话会议19-产业亮点系列之五

2026-08-21 未知机构极度近视

地产周期与家电需求关系：地产下行周期已持续4年多，2026年销售、开工等前端指标降幅收窄，二手房率先企稳，竣工端仍回落超三位数，商品房销售面积中性预期降幅缩至个位数。地产对家电需求影响弱化，换新与添置需求占比提升，新房对空调、烟机需求影响占比大幅下降，二手房已为厨电龙头贡献增量。
龙头企业表现：老板电器、欧普照明、公牛集团等龙头凭借品类、场景延展能力表现优于同行，高股息特征突出，短期受国补、二季度成本端扰动业绩有可控波动。
地产股反转时点与估值：地产股反转时点接近或快于家电家居，估值弹性锚定政策力度与成效，近期公积金政策优化引发板块反应，需观察实质拉动效果。
配置建议：以美的、格力、海尔等高股息白电为底仓，厨电照明关注龙头表现。