全球黑电行业需求呈现总量饱和、结构升级特征,年出货量约2.0几亿台且近年小幅回落,国内需求明显回落、海外小幅增长,整体朝大屏化、高端化方向发展,量缩价增趋势延续。竞争格局方面,全球出货量CR3为三星(约17.8%)、海信与TCL电子(各约15%)、LG(约9%),2015年以来中国头部企业份额年均提升0.9~1个百分点,凭借性价比与技术优势,海信等龙头收入端有望维持双位数以上增长。MiniLED国内2026年Q1渗透率达17.6%,海外渗透空间充足,产品升级叠加海外渗透驱动盈利改善,TCL电子2026年Q2利润同比增20%-40%超预期,海信视像盈利改善明确,当前龙头市盈率11-。