碳酸锂期货市场数据变动分析
- 主力合约与基差：7月31日碳酸锂主力合约2609收盘报137760元/吨，较前一交易日下跌3300元/吨，跌幅2.34%，跌破14万元整数关口。现货方面，7月31日SMM电池级碳酸锂市场价为145000元/吨，较前一交易日下跌1400元/吨，跌幅0.96%。基差由5340元/吨走强至7240元/吨，基差扩大1900元/吨，走强幅度显著。
- 持仓与成交：7月31日主力合约持仓量为327682手，较前一交易日减少3001手，降幅0.91%，持仓量小幅收缩。成交量方面，当日成交182183手，较前一交易日减少15574手，降幅7.88%，成交量有所收缩。
产业链供需及库存变化分析
- 供给端：7月国内碳酸锂产量受锂辉石和锂云母两条线路的锂盐厂产线检修影响出现明显下滑，锂云母端多家企业停产检修，锂辉石端部分盐厂亦处于检修周期内，上游锂盐厂散单惜售情绪强烈，部分企业散单出货意愿价仍锚定16万元/吨以上，现货流通偏紧。矿端方面，本周锂矿价格止跌小幅回升，澳洲SC6 CIF价格反弹至2100美元/吨附近，但盐厂对高价资源追涨意愿有限。澳洲Bald Hill已于5月重启，PLS Ngungaju约20万吨/年产能进入7月复产窗口，Wodgina产量继续提升。津巴布韦穆塔帕能源公司旗下桑达瓦那锂矿项目确认3990万吨JORC标准锂资源，长期供应潜力可观。7月检修影响下产量下滑，8月盐湖产量增加，预计8月国内总产量将环比增长7%。锂精矿价格止跌小幅回升至2100美元/吨，非洲矿压力加大。回收项目密集落地，长期增加供给。
- 需求端：下游材料厂延续按需逢低采购策略，14.5万元/吨以下刚需买货意愿较强，高价接受度有限。7月国内动力电芯产出环比增长约10%，磷酸铁锂路线继续担当增量主力，新车型持续加大单车带电量，商用车电动化进程提速共同推升动力电芯需求。9月初电池消费税正式加征的政策预期对7至8月排产形成前置拉动效应，部分电池企业及整车厂赶在政策窗口期前加大备货力度，8月动力电芯排产预计在旺季备库与抢消费税双重支撑下。乘联会数据，7月1至26日全国乘用车新能源市场零售73.8万辆，同比去年7月同期下降2%，较上月同期下降10%。小米汽车增程大电池拉动三元需求。韩国市场结构显示纯电动汽车销量回暖但混合动力占主导，电池产量同比降29%，磷酸铁锂储能增长。正极材料价格下跌，六氟磷酸锂持平。
价格走势判断
主力合约价格继续下探，收盘价137760元/吨，跌破14万元整数关口。基差走强，由5340元/吨扩大至7240元/吨，走强幅度显著。持仓量小幅收缩，成交量有所收缩。7月国内碳酸锂产量因检修明显下滑，上游锂盐厂散单惜售情绪强烈，现货流通偏紧，社会库存连续第五周下降，对价格下方形成较强支撑。远期供应增量明确，澳矿复产叠加盐湖旺季产量释放，市场对供应恢复的预期持续压制期货价格上行空间。未来一到两周，碳酸锂期货价格大概率维持低位区间震荡格局，运行区间预计在13.5万至14.5万元/吨之间。综合来看，短期供需双弱博弈，供给收缩支撑但反弹乏力，需求端刚需采购，缺乏大规模补库，预计底部区间震荡。主力合约在137760元/吨，向上有压力，向下有供给收缩和成本支撑。
