玻璃纯碱周报：产销延续弱势，现价中枢承压，纯碱，供应扰动预期，支撑远月估值

玻 璃 ： 产 销 延 续 弱 势现 价 中 枢 承 压纯 碱 ： 供 应 扰 动 预 期支 撑 远 月 估 值 2025年8月16日 国 联 期 货 研 究 所 张可心从业资格证号：F03108011投资咨询证号：Z0021476 02 01 玻璃数据回顾09 周度核心要点及策略02 03 纯碱数据回顾28 目录CONTENTS 核心要点及策略 目录CONTENTS 玻璃数据回顾 2.1玻璃价格：本周华中-华东地区价差继续收窄 2.1玻璃价格：本周玻璃主力合约价格表现震荡 2.1玻璃价格：截至8月15日，09合约收盘1046元/吨，周环比-17，1.60%；01合约收盘1211元/吨，周环比+15，+1.25% 2.1玻璃价格：对标沙河最低可交割品价格，截至8月15日，FG09合约基差+74元/吨，周环比-23元/吨；FG01合约基差-91元/吨，周环比-55元/吨。对标湖北玻璃本周基差走弱 2.1玻璃价格：截止8月15日，FG09-01价差-165元/吨，周环比-32 2.2玻璃供给：浮法玻璃新增/复增产线跟踪：8月有1条产线点火 2.2玻璃供给：浮法玻璃冷修产线变动跟踪：7月有2条产线冷修 2.2玻璃供给：本周浮法玻璃周熔量达111.70万吨，环比持平；日熔量159575吨，周环比持平 2.2玻璃供给：本周玻璃主要产销低区开工环比持平 2.3玻璃利润：隆众资讯口径，本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-171.36元/吨，周环比持平-21.0元/吨；煤制气为燃料玻璃周均利润+92.10元/吨，-18.95元/吨；石油焦为燃料玻璃周均利润+87.71元/吨，周环比-42.86元/吨 2.4玻璃需求：6月夹层玻璃产量1400.6万平米，同比+9.37%；中空玻璃产量1107.7万平米，同比-3.56%；钢化玻璃产量4489.0平米，同比-9.25%；截至8月中，样本玻璃深加工企业订单天数9.65天，环比+1.0%，同比-1.53% 2.4玻璃需求：2025年1-6月累计竣工2.50亿平方米，同比-16.5%；住宅销售面积同比降幅环比变化不大 2.4玻璃需求：汽车工业协会统计7月汽车产量259.1万辆，环比-7.27%，同比+13.33%；6月新能源汽车汽车销量111.1万辆，同比+29.80% 2.4玻璃需求：本周下半周产销环比回温但整体产销不过百 2.5玻璃进出口：6月份浮法玻璃出口6.98万吨，进口1.40万吨，净出口5.58万吨 2.6玻璃库存：本周全国浮法玻璃样本企业总库存6342.6万重箱，环比+157.9万重箱，环比+2.55%。折库存天数27.1天，环比上期+0.7天。沙河社库库存来看贸易商出货顺畅。 2.6玻璃库存：分地区看，本周华中累库幅度大，周环+7.85% 目录CONTENTS 纯碱数据回顾 3.1纯碱价格：隆众口径截至15日，沙河重碱低端送到报价为1280元/吨（周环+45）；华中轻碱送到市场价为1180元/吨（周环-20），华东轻碱市场价1150元/吨（周环-50） 3.1纯碱价格：隆众口径，本周华北轻重碱价差走阔，华中轻重碱价差收窄 3.1纯碱价格：本周纯碱主力合约大幅增仓，价格表现震荡偏强 3.1纯碱价格：截至8月15日，09合约收盘价1293元/吨，环比+44，+3.52%；01合约收盘价1395元/吨，周环+63，+4.73% 3.1纯碱价格：截至8月15日，对标隆众华中地区低价，本周纯碱基差走弱，09合约基差-43元/吨，周环-44；01合约基差-145元/吨，周环-63 3.1纯碱价格：对标隆众华中地区低价，本周现价持稳，期价走强，纯碱基差走弱 3.1纯碱价格：截至8月15日，SA09-01价差-102，周环-19 3.2纯碱供应：本周碱厂开工率利用率87.32%，周环+1.91%；重质化率56.44%，周环-0.42% 3.3纯碱消费：本周纯碱产量76.13吨，环比+1.67万吨，周环比+2.24%；碱厂总库存189.38万吨，周环比+2.87吨（+1.54%）；碱厂出货量为73.26万吨，环比上周+5.73万吨；纯碱整体出货率为96.23%，环比+5.54% 3.3纯碱消费：本周重碱产量42.97万吨，周环+0.63万吨（+1.49%）；本周库存113.38万吨，周环比-1.37万吨（-1.19%）；出货44.34万吨（周环+6.47万吨），出货率103.19%（周环+13.75%） 3.3纯碱消费：本周轻碱产量33.16万吨，周环比+1.04万吨（+3.24%）；本周库存76.00万吨，周环比+4.24万吨（+5.91%）；出货28.92万吨（周环-0.74万吨），出货率87.21%（周环-5.13%） 3.4纯碱库存：卓创口径7月末下游浮法玻璃厂纯碱库存天数23.8天，月环-2.0天，同比+2.1天；碱厂库存分布来看，本周累库主要在华东（+1.02万吨）、西南地区（+1.70万吨） 3.5纯碱利润：本周无烟煤价格、动力煤价格上涨，纯碱厂家生产成本进一步增加；联碱法副产品氯化铵本周价格趋稳 3.5纯碱利润：本周卓创口径氨碱法制碱成本1489元/吨（周环+12），毛利-239元/吨（周环-37）；本周氨碱法纯碱产能利用率88.78%（周环比-0.42%） 3.5纯碱利润：本周卓创口径联碱法制碱双吨成本1762元/吨（周环+3），理论毛利-167元/吨（-48）；联碱法产能利用率78.74%（周环比+4.82%） 3.6纯碱需求：本周光伏玻璃日熔量88180吨/日，周环+1680；月初光伏玻璃议价调涨，2.0mm镀膜光伏玻璃议价11.0元/平方米；3.2mm镀膜光伏玻璃市价持稳18元/平方米 3.6纯碱需求：卓创口径7月底天然气制光伏玻璃理论利润-230.38元/吨（月环-56.25）；隆众口径，本周光伏玻璃上游库存去化放缓 3.6纯碱需求：光伏玻璃产线变动跟跟踪：近期无产线点火 3.6纯碱需求：光伏玻璃产线变动跟跟踪：7月有9条产线冷修 3.6纯碱需求：本周碳酸锂产能利用率63.92%，周环比持平；碳酸锂生产延续理论窄幅亏损；味精7月开工率89.0%，月环-1.79%，同比+2.21%；本周小苏打开工率94%，周环比持平 3.7纯碱进出口：6月份，我国出口纯碱18.17万吨，进口0.15万吨 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎