纯碱：近月收基差行情，远月等待择机逢高空的机会；玻璃：宏观氛围较暖叠加旺季预期，虽产销走弱但盘面难跌

蒋诗语 联系方式：020-88818019 目录 纯碱行情回顾光伏基本面纯碱基本面01020304玻璃行情回顾05玻璃基本面 一、纯碱行情回顾 行情回顾 远兴二线还未投料，时间推迟，引发市场对于纯碱供需缺口的担忧，盘面重新走强。 二、纯碱基本面 2023年纯碱迎来放量，远兴一线已出产品 纯碱现货坚挺，本周价格上调 纯碱现货紧缺，现货价格上调，重碱2300元/吨左右。 截至2023年8月17日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1049.10元/吨，环比+50.50元/吨，涨幅5.06%，周内煤炭价格小幅下跌，纯碱价格上涨，致使利润上涨。中国氨碱法纯碱理论利润473.53元/吨，较上周-15元/吨，环比-3.07% 盘面大幅拉涨，基差走弱 近几日盘面大幅拉涨，现货小幅上调，基差走弱。 周内纯碱整体开工率79.93%，上周78.30%，环比+1.63%。 数据来源：wind卓创隆众 检修季产量存在折损 周内纯碱产量55.95万吨，环比+1.14万吨，涨幅2.08% 6月纯碱出口回调，进口回落符合预期 6月我国纯碱出口16.3万吨，环比-2.86%，均价294.7美元/吨，月环-50美元/吨； 6月进口2.06万吨，均价300.73美元/吨，其中2万吨来自美国，均价295.25美元/吨，月环-55美元/吨。 库存——纯碱库存低位持续去库 本周国内纯碱厂家总库存16.47万吨，环比-4.30万吨，跌幅20.70%。 库存——贸易商库存低位震荡，下游玻璃厂不断压缩原料库存 交割库库存低位震荡，目前6.4wt； 玻璃厂原料库存维持在12天附近波动。 产销率保持100%以上 截至8月17日，中国纯碱企业出货量为60.25万吨，环比上周+2.29万吨；纯碱整体出货率为107.68%，环比上周+1.94个百分点。 注：产销率暂时没有加入社会库存。 三、光伏玻璃基本面 供给–光伏日熔环比小幅下降 截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线共计449条，日熔量合计89880吨/日，环比持平，较上周由减少转为平稳，同比增加41.97%。 价格&利润-光伏玻璃市场利润底部震荡 光伏玻璃价格维持底部震荡，盈利处于底部区间，因成本下移，利润微幅修复。 2.0mm镀膜面板主流大单价格17.5-18元/平方米，环比持平，较上周由上涨转为平稳；3.2mm原片主流订单价格17.5元/平方米，环比持平，较上周由上涨转为平稳；3.2mm镀膜主流大单报价25.5元/平方米，环比持平，较上周由上涨转为平稳。 2023潜在投产-国内在建超白压延玻璃生产线统计 库存–光伏玻璃库存近期小幅去库 库存：本周四库存天数21.6天，周环比-0.86天。 数据来源：wind卓创隆众 四、玻璃行情回顾 行情回顾 宏观氛围转暖，市场对地产政策预期增强，带动中下游补库热情，产销本周虽有走弱，但盘面依然坚挺。 五、玻璃基本面 厂家报价有所回落 本周现货报价有所回落，沙河地区大板1950元/吨左右。 盘面小幅走弱，基差震荡走强 盘面小幅走弱，现货较为坚挺，基差走强。 数据来源：wind卓创隆众 现货价格坚挺，玻璃利润仍然十分可观 以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润425元/吨，环比上涨43元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润455元/吨，环比上涨43元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润709元/吨，环比上涨41元/吨。 地产——市场重新期待刺激政策落地 第二支箭大大舒缓了民企融资压力，交易商协会推进民营房企债券融资支持工具，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。多家民营房企披露意向发行额度，包括：万科、龙湖、金地、绿城等等总意向发行额度达1060亿元。11月13日央行&银保监发布16条对房企的支持政策， 表态了对国有、民企一视同仁，支持开发贷款、信托贷款合理展期，以及“支持刚性和改善性住房需求”及“民企增信债发行”。11月21日，出台“保交楼”2000亿元专项借款， 支持商业银行提供配套资金用于保交楼工作。11月28日，重启股权融资，恢复涉房上市公司并购 重组及配套融资。股权融资的政策上次回收时间是2016年，本次政策放开距离上次回收已过去六年。 地产数据当月同比–竣工数据强势，前端数据依然较弱 地产——地产成交季节性回升 2023年复产产线&具备点火条件产线 玻璃产能持续上涨 截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计311条，正常在产248条，日熔量共计169350吨。周内产线暂无变化。 数据来源：wind卓创隆众 沙河厂家、贸易商库存低位 沙河贸易商、厂家库存均处于低位。 深加工订单环比好转明显 截至2023年8月中旬，深加工企业订单天数20.1天，较上期+2.8天，环比+16.18%。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号蒋诗语投资咨询资格：Z0017002 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks