玻璃，基本面持续偏弱，建议关注地产和疫情边际变化，纯碱，盘面回调基差修复，长线等待低多机会

2022年4月24号蒋诗语联系方式：020-88818019本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号玻璃：基本面持续偏弱，建议关注地产和疫情边际变化纯碱：盘面回调基差修复，长线等待低多机会 rQmPpMsMoNpRwOqNtRpOuN9PaO6MpNqQoMsQkPpPnReRoMmRbRrQtNxNnMrNuOtRqO目录纯碱基本面玻璃基本面及展望纯碱展望光伏基本面301020304 一、纯碱行情回顾4 5p09基差超过300元/吨有修复需求，盘面突破3200点位进一步拉涨尚缺乏新的驱动，盘面本周回调。 现货价格坚挺，贸易商报价随盘面波动纯碱现货价格（沙河低端价）各地区现货价格统计p纯碱厂家报价继续坚挺，最低报价在2800-2900元/吨左右，部分3000元/吨。贸易商报价跟随盘面波动，当前报价09-150元左右。610001500200025003000350040002020-07-312020-08-312020-09-302020-10-312020-11-302020-12-312021-01-312021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-31 盘面回调基差修复沙河基差华东基差p本周盘面走弱，基差相对得到修复，当前基差-200元/吨。7-1000-500050010001500(空白)1月11日1月21日2月1日2月11日2月21日3月3日3月13日3月23日4月2日4月14日4月25日5月10日5月21日6月2日6月15日6月28日7月9日7月21日8月2日8月13日8月25日9月6日9月17日9月29日10月16日10月28日11月9日11月20日12月2日12月14日12月24日2019年2020年2021年2022年-1000-500050010001500(空白)1月11日1月21日2月1日2月11日2月21日3月3日3月13日3月23日4月2日4月14日4月24日5月9日5月20日6月1日6月12日6月25日7月8日7月20日7月31日8月12日8月24日9月4日9月16日9月28日10月15日10月27日11月8日11月19日12月1日12月13日12月24日2019年2020年2021年2022年<2019/12/24 月间价差9-1价差9-5价差5-1价差-800-600-400-2000200400600(空白)1月12日1月21日2月1日2月10日2月21日3月2日3月11日3月21日3月30日4月11日4月21日5月6日5月18日5月28日6月9日6月22日7月2日7月14日7月26日8月5日8月17日8月27日9月8日9月22日10月11日10月21日11月2日11月12日11月24日12月3日12月13日12月22日12月31日2020年2021年2022年<2020/11/24-500-400-300-200-1000100200300400500(空白)1月12日1月21日2月1日2月10日2月21日3月2日3月11日3月21日3月30日4月11日4月21日5月6日5月18日5月28日6月9日6月22日7月2日7月14日7月26日8月5日8月17日8月27日9月8日9月22日10月11日10月21日11月2日11月12日11月24日12月3日12月13日12月22日12月31日2020年2021年2022年<2020/11/24-600-400-2000200400(空白)1月12日1月21日2月1日2月10日2月21日3月2日3月11日3月21日3月30日4月11日4月21日5月6日5月18日5月28日6月9日6月22日7月2日7月14日7月26日8月5日8月17日8月27日9月8日9月22日10月11日10月21日11月2日11月12日11月24日12月3日12月13日12月22日12月31日2020年2021年2022年<2020/11/24 纯碱利润情况维持高位联碱法（双吨）理论利润2078 元/吨，环比上周增加1.61%；氨碱法理论利润900 元/吨，环比上周持平。9-5000500100015002000250030002016-01-082017-01-082018-01-082019-01-082020-01-082021-01-082022-01-08纯碱：氨碱企业：利润（周）纯碱：联产企业：利润（周） 开工率整体维持高位波动纯碱开工率联碱开工率氨碱开工率周内纯碱整体开工率88.78%，上周88.01%，环比上调0.77%。0.40.50.60.70.80.91(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月29日5月13日5月27日6月11日6月24日7月2日7月10日7月23日8月5日8月13日8月21日9月2日9月10日9月19日9月29日10月14日10月22日10月30日11月11日11月19日12月2日12月10日12月18日12月31日纯碱开工率<2019/6/52019年2020年2021年2022年0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951月6日1月13日1月20日1月27日2月4日2月11日2月24日3月3日3月10日3月17日3月24日3月31日4月7日4月14日4月23日5月8日5月20日6月4日6月18日7月1日7月15日7月30日8月12日8月26日9月9日9月23日10月14日10月28日11月11日11月26日12月9日12月17日12月24日12月31日2020年2021年2022年0.50.60.70.80.911月6日1月13日1月20日1月27日2月4日2月11日2月24日3月3日3月10日3月17日3月24日3月31日4月7日4月14日4月23日5月8日5月20日6月4日6月18日7月1日7月15日7月30日8月12日8月26日9月9日9月23日10月14日10月28日11月11日11月26日12月9日12月17日12月24日12月31日2020年2021年2022年 产量随开工率维持高位纯碱周产量（万吨）轻、重碱产量（万吨）11周内纯碱产量58.85 万吨，上周58.34 万吨，增加0.51 万吨，增幅0.87%。35404550556065(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月29日5月13日5月27日6月11日6月24日7月2日7月10日7月23日8月5日8月13日8月21日9月2日9月10日9月19日9月29日10月14日10月22日10月30日11月11日11月19日12月2日12月10日12月18日12月31日2019年2020年2021年2022年15.0017.0019.0021.0023.0025.0027.0029.0031.0033.0035.002020-11-262020-12-262021-01-262021-02-262021-03-262021-04-262021-05-262021-06-262021-07-262021-08-262021-09-262021-10-262021-11-262021-12-262022-01-262022-02-262022-03-26轻碱周产量重碱周产量 纯碱厂家库存（吨）轻、重碱库存（吨）12p本周国内纯碱厂家总库存135.05 万吨，上周140.81 万吨，环比减少5.76 万吨，降幅4.09%。库存——本周厂家库存去库0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002021-04-152021-05-152021-06-152021-07-152021-08-152021-09-152021-10-152021-11-152021-12-152022-01-152022-02-152022-03-15轻碱库存重碱库存0204060801001201401601802001月6日1月16日1月27日2月7日2月17日2月27日3月10日3月18日3月26日4月7日4月16日5月7日5月20日6月4日6月25日7月9日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月9日10月16日10月28日11月5日11月13日11月26日12月4日12月16日12月24日2019年2020年2021年2022年 纯碱贸易库存（万吨）玻璃厂纯碱库存（天）13p最新库存约43万吨，环比累库4万吨左右。p玻璃厂库存去库，最新库存32天左右，去库4天。库存——贸易库存累库，下游玻璃厂库存去库0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12021202220.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0055.0060.0010/27/202011/27/202012/27/20201/27/20212/27/20213/27/20214/27/20215/27/20216/27/20217/27/20218/27/20219/27/202110/27/202111/27/202112/27/20211/27/20222/27/20223/27/2022 表观消费环比走强纯碱周度表观消费量（万吨）产销率p纯碱整体产销率109.79%，环比上周增加11.21%。p注：产销率暂时没有加入社会库存。1420304050607080(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月29日5月13日5月27日6月11日6月24日7月2日7月10日7月23日8月5日8月13日8月21日9月2日9月10日9月19日9月29日10月14日10月22日10月30日11月11日11月19日12月2日12月10日12月18日12月31日2019年2020年2021年2022年-0.200.20.40.60.811.21.41.6(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月29日5月13日5月27日6月11日6月24日7月2日7月10日7月23日8月5日8月13日8月21日9月2日9月10日9月19日9月29日10月14日10月22日10月30日11月11日11月19日12月2日12月10日12月18日12月31日2019年2020年2021年2022年 三、光伏玻璃15 光伏玻璃价格近期持稳，市场利润较先前好转光伏玻璃3.2mm镀膜价格光伏玻璃月度毛利（天然气）光伏玻璃月度毛利（焦炉煤气）p截至本周四，2.0mm镀膜面板主流大单价格21.15元/平方米，环比持平，同比跌幅3.86%；3.2mm原片主流订单价格20元/平方米，环比持平，同比涨幅21.21%；3.2mm镀膜主流大单报价27.5元/平方米，环比持平，同比涨幅10%。 近期光伏日熔增量明显17p截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线共计279条，日熔量合计51910吨，环比增加3.39%，同比增加50.29%。1500020000250003000035000400004500050000550001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1卓创光伏日熔量（万吨）202020212022 光伏玻璃去库，市场转暖光伏玻璃库存（万吨）光伏组件价格指数光伏库存天数&在产产能0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.