碳酸锂：累库延续叠加矿山复产预期，上方承压

碳酸锂：累库延续叠加矿山复产预期，上方承压

核心观点
碳酸锂价格近期上涨，但累库趋势和矿山复产预期压制上方空间。宏观层面，美国总统特朗普宣布对非美国制造的汽车及关键零部件加征最高25%关税，可能影响供应链成本。行业方面，Core Lithium Ltd的Finniss锂矿项目重启研究进展顺利，预计2025年第二季度完成。

关键数据

• 价格：SMM电池级碳酸锂指数价格74383元/吨，环比上涨179元/吨；电池级碳酸锂均价7.43万元/吨，工业级碳酸锂均价7.235万元/吨，均环比上涨200元/吨。
• 期货：沪期所碳酸锂主力合约（2505）收盘价74,380元/吨，成交量104,899手，持仓量222,920手；2507合约收盘价74,480元/吨，成交量17,141手，持仓量62,204手。
• 仓单：沪期所碳酸锂仓单量36,135手。
• 产业链：锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格8220元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）价格1780元/吨。电池级氢氧化锂价格74,850元/吨，磷酸铁锂价格33,680-32,860元/吨，三元材料价格104,280-147,330元/吨。

研究结论
碳酸锂基本面呈现累库延续态势，同时矿山复产预期增强，供需格局边际走弱。尽管价格短期上涨，但长期承压，建议投资者谨慎观望。