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中金研究超级周之后宏观策略周论核心内容是什么？
中金研究超级周之后的宏观策略周论主要分析了美联储加息预期、AI行业回调、AI之外的投资方向、政治局会议解读、AI融资需求以及去美元化趋势等核心内容。报告指出美联储加息预期顽固，AI行业回调幅度剧烈但产业趋势尚未突破，周期、外需、互联网龙头等可作为均衡配置方向，政治局会议定调经济动能转弱但政策延续积极财政和宽松货币政策，AI大厂面临巨大融资缺口，去美元化趋势仍在继续。
AI行业发展趋势如何？
AI行业经历了剧烈回调，估值拥挤度下降，但产业趋势尚未完全突破。报告分析AI行业回调幅度大，市场对长端美债预期混乱，AI应用收入目标需达1万亿美元才能满足10%ROI，未来五年AI大厂可能需要3.5万亿美元融资。AI行业指数企稳需要更多条件，但AI产业链仍是重要发展方向，不过去美元化趋势下其功能难以完全替代美元。
报告重点分析了哪些投资方向？
报告重点分析了周期、外需、互联网龙头等投资方向，认为这些资产基本面改善可能性相对较大，可作为均衡配置方向。同时报告也关注了AI行业、美债、黄金等资产的表现，指出AI行业回调尚未结束，美债实际利率走高压制黄金，去美元化趋势下黄金和美国以外的非美市场资产仍受支持。
当前市场现状如何判断？
当前市场现状表现为美联储加息预期顽固，核心矛盾从通胀转向增长，AI行业回调幅度剧烈，去美元化趋势仍在继续，美元信誉下降，美债安全资产和储备功能受损。报告指出美元储备占全球外储比重20年来持续下降，美债实际利率走高压制黄金，AI应用收入目标需达1万亿美元，美债到期规模在27-30年达到高峰。
研报提示了哪些风险？
研报提示了AI融资需求巨大可能导致金融风险扩散至金融系统，去美元化趋势仍在继续可能影响美债和美股的储备功能，AI行业回调尚未结束指数企稳需要产业趋势突破，政治局会议政策力度有限财政发力方向尤为关键。报告还指出美联储可能需要在9月份加息来打消市场预期，但未对投资涨跌做出判断。