评级日报20260802

全屏 xuangutong.com.cn2026/08/02 19:13 手机浏览 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 保存 设置 公司是全球优秀的纳米金属粉体平台型企业，公司MLCC镍粉、光伏/电子铜粉及电感级合金粉等产品将迎来量价齐升阶段。行业紧缺格局下，被动元件上游材料存在涨价诉求。 1、公司是全球优秀的纳米金属粉体平台型企业，受益于AI服务器、新能源车ADAS及人形机器人等领域需求的爆发式增长，公司MLCC镍粉、光伏/电子铜粉及电感级合金粉等产品将迎来量价齐升阶段。 2、市场认为今年以来的MLCC涨价更多是由于贸易商囤货导致的，因此涨价持续性较差，进而简单线性外推认为MLCC镍粉景气周期也较短。但实际上本轮MLCC短缺核心体现在AI服务器用高容/超高容MLCC的短缺，且中低容转产高容存在设备不匹配和转产经济性等问题。另外MLCC实际属于AI投资后周期品种，除了服务器以外，AI后端应用对MLCC的实际需求量更大，因此景气周期持续性也更好。 3、MLCC及上游镍粉都存在高端产能成倍侵占低端产能的情况，进而导致全行业紧缺。行业紧缺格局下，被动元件上游材料存在涨价诉求。目前的股价位置基本已经不包含近期已经公告的扩产规划及涨价预期。 研报来源： 1、浙商证券，李超，S1230526040003，博迁新材：越过奇点：80/120nmAI算力级镍粉开启高阶放量。2026年8月2日 2、国泰海通，徐强，S0880517040002，中国西电：国内市场地位稳固，SST实现海外突破。2026年7月31日 3、国联民生，许隽逸，S0590524060003，华峰化学：氨纶、己二酸景气修复，扩产并购打开成长空间。2026年8月2日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎