广发机械 周度总结更新-宇树IPO上市 出口链需求向好-20260802

1. #AI设备整体观点

   • MSFT、AMZN营收利润超预期，单季度capex同比大增，OAI 7月ARR大超预期，算力需求和capex力度再次验证AI趋势。
   • 美国加息概率大幅下降，AI叙事未发生根本性变化，看好反弹持续性。核心看好半导体设备、AIDC发电和PCB设备。

2. #半导体设备

   • 两大海外测试设备超预期：泰瑞达26Q2收入13.3亿美元（+104%）、营业利润4.5亿美元（+373%）；日月光26Q2收入3675亿日元（+39%）、净利润1748亿日元（+93.8%），全年预测上调。
   • 测试环节兼具扩产放量+芯片复杂度提升，坚定看好长川、强一、联讯、芯碁等。

3. #AIDC发电

   • GEV 26Q2燃机新签订单12.1GW（同比+137%）、在手订单116GW，预计26年底达125GW，维持26年20GW、28年24GW产能目标，首次提出30年30GW目标。
   • 杰瑞签约16亿美元发电大订单（对应GW量级），27年预计交付22亿美元，机头来自FTAI航改燃。核心推荐杰瑞、中国动力等。

4. #出口链

   • 海外联合租赁上调全年预期，北美租赁市场展望乐观。工程机械Q2出口高增长（中东回正，东南亚+52%，南美+49%等），船舶行业修复趋势，船价环比改善，同比拐点临近。
   • 重点推荐高机、船舶、工程机械。

会议安排：

• 16:30 腾讯会议：991-145-463，联讯仪器深度报告。
• 19:00 腾讯会议：966-447-159，泰瑞达、爱德万业绩亮眼，继续看好半导体测试设备。

核心推荐组合：

• 三千亿市值：长川、杰瑞、松发、联讯。
• 千亿市值：芯碁、强一、中国动力、冰轮、银轮。
• 出口链：鼎力、三一、徐工，均可深度路演。