宏观金融（股指）周报

宏观金融/2026.08.02 作者：赵歆怡从业资格号：F03123556投资咨询号：Z0019881联系方式：zhaoxinyi@xhqh.net .cn 审核：李明玉交易咨询证号：Z0011341我司依法已获取期货交易咨询业务资格 核 心 观 点 ◆本周A股三大指数有所分化，上证指数站稳3800，深成及创业板指延续回调，周度传媒、消费者服务行业领涨，通信、电子行业领跌，近期A股市场风格出现明显切换迹象，前期“K型分化”有所收敛，大小盘比价上升明显，周度四大期指窄幅震荡。 ◆短期权益市场交易重心仍在于外部环境侧，韩国股市去杠杆引发金融稳定性担忧上升，影响科技股表现，后续不排除存有二次冲击可能性，尾部风险仍存，现阶段或将步入政府应对期。本周为全球宏观大周，美股主要云厂商业绩有所分化，亚马逊及微软业绩表现超市场预期，云计算增速超预期，ROI及需求层面能见度均较高，Meta整体符合预期；美联储7月FOMC会议维持利率不变，符合市场预期，沃什表态呈现出偏鸽迹象，短端美债收益率下行，后续可关注8月杰克逊霍尔央行年会其立场表态。 ◆国内端7月政治局会议落地，整体符合市场预期，表态及定调偏积极，但整体以存量政策为主，未出台重要增量政策。中国7月PMI数据表现较弱，制造业PMI重回收缩区间，弱于市场预期，产需双侧也均重回收缩区间，产需缺口进一步扩大，PMI整体表现偏弱或主因高基数效应、部分行业进入传统淡季及7月美伊局势再度紧张带来的供需双侧压制所致，在需求侧偏弱和成本高企共振下压制企业采购及扩产意愿。现阶段国内经济供强于需、新旧动能分化格局延续，后续可继续关注A股上市企业半年报业绩表现。 ◆短期市场风格或有所切换，短期建议观望，建议等本轮恐慌情绪释放完毕后可关注股指逢低做多机会，中长期来看，科技板块盈利景气度支撑仍较强，预计仍存上行动能。 全球主要股指表现& A股市场周度表现 股 指 周 度 行 情 回 顾 ：A股 市 场 三 大 指数有 所 分 化， 周度 传媒 、 消 费 者 服 务 行 业 领 涨 ， 通 信 、 电 子 行 业 领 跌 指 数 及 行 业 估 值 ： 周 度 各 行 业 估值大 都 上 行，中 证1 0 0 0E R P显 著 上 行 期指行情回顾&基差、价差表现 期 指 及 基 差 表 现 ： 周 度 四 大 期 指 有 所 分 化，I M年化 基 差 率 上 行 期 指 价 差 ： 大 小 盘 比 价 显 著 修 复 流动性与资金面观察 利 率 与 汇 率： 国 内 市 场 利率有 所 上 行，中 美 利 差 有 所 扩 大 A股 市 场 资 金 面： 量 能 边 际 回 落 ， 杠 杆 资金继续 回 落 中国宏观高频数据追踪 工 业 生 产 高 频 数 据 消 费 及 出 口 端 高 频 数 据 价 格 端 高 频 数 据 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，期货交易咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者期货交易咨询建议。 感谢您的观看