新湖宏观金融（股指）周报

核心观点

• 本周韩国综指领跌全球，A股三大指数显著回调。
• 周度银行、传媒行业领涨，建材、基础化工行业领跌。
• 金融风格相对占优，市场风格出现一定切换迹象。
• 周度四大期指除IH外均下跌，年化基差率有所上行。
• 美伊局势生变，市场风险偏好回落，中东局势不确定性仍高。
• 6月通胀数据符合预期，PPI同比上行，CPI不及预期，内需待提振。
• 国内经济内外需、新旧动能分化，供大于需格局延续。
• 科技板块波动加强，资金拥挤度高，对外部扰动敏感，但中期AI趋势不改。
• 市场聚焦中报业绩，盈利验证定价权重上升，关注7月底政治局会议表态。
• 建议关注股指逢低配置机会，中期关注新旧能源链、科技成长。

关键数据

• A股三大指数：显著回调。
• 行业表现：银行、传媒领涨；建材、基础化工领跌。
• 期指表现：除IH外均下跌，年化基差率上行。
• 宏观数据：6月PPI同比上行，CPI不及预期。
• 资金面：量能边际回落，未出现显著退坡迹象。
• 风险溢价：股权风险溢价位于十年均值附近。

研究结论

• 短期风格切换或有可能，中期AI趋势不改。
• 建议关注股指逢低配置机会，中期关注新旧能源链、科技成长。
• 关注中报披露情况及7月底政治局会议表态。