新湖宏观金融（股指）周报
市场维持箱式震荡，关注消息层面影响市场维持箱式震荡，关注消息层面影响一一. 上周市场回顾上周市场回顾截止到上周五收盘，各大指数周度涨跌幅如下图所示，上证综指（0.14%）＞深证成指（-2.47%）＞中小100（-3.03%）＞创业板指（-3.36%），周度涨跌幅排序为上证50指数（（-0.08%））＞沪深300指数（-0.68%）＞中证500指数（-1.68%）＞中证1000（-2.2%），本周市场方面整体呈现窄幅震荡的趋势，卫健委督导组进驻石家庄以及多地实施落地五天内不允许进入餐厅等公共场合的政策的施行，使得防疫政策的宽松预期回归常态，趋于谨慎，虽然防疫政策逐渐放开的大方向仍然没有改变，但步伐渐缓，对市场的支持力度减弱。而本周市场窄幅震荡的支撑，一方面来自于来自于中字头概念股的连续集体拉升，另一方面则来自于超预期降准的消息，行业方面地产相关涨幅居前，社会服务、计算机等板块跌幅居前。市场交投情绪下滑，A股市场周成交额为40523.29亿元，日均成交额下滑了18.31%。股指期货市场整体成交额为17032.36亿元，日均成交额较上周回落了17.92%二二.基差及近远月价差基本情况基差及近远月价差基本情况期指方面，受房地产产业链带动，房地产、银行相关板块涨幅居前，带动上证50表现较好，计算机、医药生物板块的回调，则拖累中证500及中证1000跌幅居前，各合约主力合约基本维持升水，未来预期明显强于当前，就主力合约而言，周涨跌幅排序依次为IH2212（-0.14%）＞IF2212（-0.87%）＞IC2212（-2.00%）＞IM2212（-2.51%）。 三三. 资金流向资金流向北向资金本周累计成交4113.84亿元，成交净买入74.48亿元，沪深股通表现分化，主力加仓房地产相关板块，资金增持银行、酿酒、电力设备等板块。十一月初至今，北向资金加速入场，大量资金涌入，A股市场逐步回暖，投资情绪逐渐回升，市场整体维持箱体震荡，跨年行情或许可以期待。 四四. 估值估值 五五. 策略建议策略建议本周市场方面整体呈现窄幅震荡的趋势，卫健委督导组进驻石家庄以及多地实施落地五天内不允许进入餐厅等公共场合的政策的施行，使得防疫政策的宽松预期回归常态，趋于谨慎，虽然防疫政策逐渐放开的大方向仍然没有改变，但步伐渐缓，对市场的支持力度减弱。而本周市场窄幅震荡的支撑，一方面是来自于中字头概念股的连续集体拉升，受到监管人士国企改革概念相关发言的影响，以中国联通涨停为首，中字头概念股集体拉升，带动消费及大金融板块上行，对市场起到一定支撑作用，但目前可持续性不强，另一方面，本周国常会再提超预期降准，货币政策预期改善，对市场也有一定的影响。展望后期，当前市场处于箱式震荡的阶段，股指期货的操作方面，如果此前配置了多头，建议在适度的时候平仓止盈离场。后续是否会出现跨年行情，还需要观察是否有更加强有力的政策催化，地缘政治以及疫情防控的不确定性之下，经济逐渐修复的大方向虽然不会变，但是预期宽松的情绪消化完毕后，消费、房地产、金融等行业真正有所好转还需要一段时间，待居民信心充足，收入确定性增加等等，年末的超预期降准以及国常会提出要加大对民营企业发债的支持力度，有助于维持流动性平稳，当前股票市场估值也处于历史地位，所以所有来自于消息层面的带动，不排除跨年行情出现的可能性，但暂时后续还是关注结构化行情，医药生物板块的反应会相对较快，而新能源、半导体等盈利驱动、有政策支持的行业预计将继续维持高景气，且考虑到美联储加息步伐变慢，海外流动性紧缩稍有缓解，预计也将对成长板块的估值形成支撑。短期FY方面没有很大的利好消息，关注政策面对市场的支撑。 撰写分析师：霍柔安（股指）执业资格号：F3073006投资咨询号：Z0016229电话：17695606206E-mail：huorouan@xhqh.net.cn 【免责声明】【免责声明】本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。
