周报：新湖宏观金融（股指）周报

宏观金融/2026.6.7 作者：赵歆怡从业资格号：F03123556投资咨询号：Z0019881联系方式：zhaoxinyi@xhqh.net .cn 审核：李明玉交易咨询证号：Z0011341我司依法已获取期货交易咨询业务资格 核 心 观 点 ◆本周A股三大指数有所回调，周度煤炭、通信行业领涨，电力设备及新能源、医药行业领跌，市场量能则未现明显退坡迹象，现阶段A股市场“K型分化”态势仍明显，半导体产业链作为本轮领涨产业链，在拥挤度高位情况下仍表现强势，周尾则有所回落。四大期指周度也均有所回落，IC、IM相对抗跌，年化基差率则微有上行。 ◆外部环境上，本周美联储非农数据超预期强劲，在高通胀和强就业情况下，美联储加息预期上升明显，美元指数突破100关口，10Y美债收益率重回4.5%以上，分母端压制全球市场风险偏好，后续需重点关注美联储主席沃什上任后“首秀”6月FOMC政策立场表态，关注其在“特朗普降息诉求”和“通胀鹰派”主张下的博弈。 ◆国内基本面方面，现阶段“供强于需”格局延续，根据5月制造业PMI数据指引预计5月外需边际或将有所回落，中东冲突对海外景气度影响逐步显现，关注下周出口数据实际表现；预计国内传统产业或将边际有所改善，后续可重点关注建筑业PMI表现，若边际企稳延续或将缩小新产业及传统产业景气度差距，驱动顺周期资产价格向上，形成新旧产业共振。 ◆现阶段A股市场进入业绩及政策真空期，短期市场锚点或将转向宏观矛盾，此外，预计6月底-7月重型IPO项目长鑫科技、宇树机器人将上市，预计上市前将对相关板块存有预期提振效应，上市后或将对市场流动性造成一定吸水效应，但鉴于现阶段全球流动性充裕格局，预计影响或有限。短期来看，A股市场或缺乏强向上驱动，中期看本轮新旧能源链、科技成长作为宏观叙事与产业周期共振所在,依旧建议重点关注，仍建议关注A股股指中长期配置价值,期指结构上看好IC、IF，A股结构上关注逢低配置科技成长和顺周期行业。 全球主要股指表现& A股市场周度表现 股 指 周 度 行 情 回 顾：全 球市 场 股 指 有 所 回 调 ， 分 母 端 压制 市 场 风 偏 ，A股 市 场 “K型 分 化 ” 明 显 指 数 及 行 业 估 值 ： 周 度 各 行 业 估 值 整 体 有 所 回 调 ， 股 债 性价比仍 有 上 升 空 间 期指行情回顾&基差、价差表现 期 指 及 基 差 表 现 ： 周 度 四 大 期指均 下 跌 ，I C、I M相 对 抗 跌 ，年 化 基 差 率 整 体 有 所 上 行 期 指 价 差 ： 大 小 盘比 价 仍处 于 偏 低 分 位 水 平 流动性与资金面观察 利 率 与 汇 率：国 内市 场 利 率仍 位 于 政 策 利 率 之 下 ， 周 度美债 收 益 率 及 美 元 指 数 偏 强 ， 中 美 利 差 有 所 扩 大 A股 市 场 资 金 面： 量 能 仍 处 偏 高 水 平 ， 未 出 现 显 著 退 坡 迹 象 中国宏观高频数据追踪 工 业 生 产 高 频 数 据 消 费 及 出 口 端 高 频 数 据 价 格 端 高 频 数 据 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，期货交易咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者期货交易咨询建议。 感谢您的观看