新湖宏观金融（股指）周报

宏观金融/ 2026.6.21 作者：赵歆怡从业资格号：F03123556投资咨询号：Z0019881联系方式：zhaoxinyi@xhqh.net .cn 审核：李明玉交易咨询证号：Z0011341我司依法已获取期货交易咨询业务资格 核 心 观 点 ◆本周日韩市场领涨全球股指，科技成长主线驱动科技含量较高的日韩股指表现强势。A股三大指数也均显著上行，创业板指再创新高，周度电子、通信行业领涨，煤炭、银行行业领跌，中盘成长风格领涨，四大期指也均显著上行，成交持仓比有所下降，主力合约换月。 ◆外部环境上，美伊达成初步协议，并计划于本周在瑞士正式签署协议，短期中东局势有所缓和，霍尔木兹海峡开放预期上升，具体协议内容细节尚不确定，预计或仍存反复，后续可继续追踪相关进展；此外，本周美联储6月FOMC会议落地，整体基调偏鹰，美联储点阵图显示支持加息的官员增加，市场风险偏好即时回落后又有所修复，由于本次会议未提及缩表以及沃什在维护美联储独立性压力下展现的中性立场，我们认为此次会议更倾向为悲观预期的一次集中出清。从国内宏观经济基本面表现来看，国内5月经济数据延续回落趋势，呈现经济K型分化结构的进一步加剧特征，5月生产表现略有加速，制造业投资相对稳定，地产投资降幅仍在扩大，传统动能端仍有待提振。 ◆现阶段A股市场进入业绩及政策真空期，外需韧性强劲对国内基本面存有支撑，新旧动能分化的结构性特征仍较为明显，短期风偏预计将受全球宏观情绪影响，后续可重点关注7月底政治局会议政策表态及A股上市企业半年报业绩验证，短期可适当降低仓位，关注股指逢低配置机会，中期看本轮新旧能源链、科技成长作为宏观叙事与产业周期共振所在，依旧建议重点关注。 全球主要股指表现& A股市场周度表现 股 指 周 度 行 情 回 顾 ：A股 市 场 显 著 上 行 ， 创 业 板 指 再 创 新 高 ，周 度 通 信 、 电 子 行 业 领 涨 ， 煤 炭 、 银 行 行 业 领 跌 指 数 及 行 业 估 值 ： 周 度 各 行 业 估 值 有 所 分 化 ， 科 创 权 重 估值 抬 升 明 显 ， 小 微 盘 估 值 显 著 下 降 期指行情回顾&基差、价差表现 期 指 及 基 差 表 现 ： 周 度 四 大 期 指 均 上 涨 ， 成 交 持 仓 比 下 行 ，本 周 主 力 合 约 换 月 期 指 价 差 ： 大 小 盘 比 价 回 落 ， 持 续 处 于 历 史 偏 低 分 位 水 平 流动性与资金面观察 利 率 与 汇 率： 国 内 市 场 利 率 回 至 政 策 利 率 上 方 ， 美 联 储6月 议 息 会 议 偏 鹰 致 美 元 指 数 走 强 A股 市 场 资 金 面： 量 能 仍 处 偏 高 水 平 ， 未 出 现 显 著 退 坡 迹 象 中国宏观高频数据追踪 工 业 生 产 高 频 数 据 消 费 及 出 口 端 高 频 数 据 价 格 端 高 频 数 据 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，期货交易咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者期货交易咨询建议。 感谢您的观看