兴证汽车7月车企销量解读

一、核心要点

• 参会对象为兴业证券客户，会议内容版权归兴业证券，需注意投资风险审慎参考。
• 解读对象为已发布7月销量的车企，涵盖比亚迪、吉利、奇瑞、上汽、北汽、新势力及领跑等车企。

二、关键数据表现

1. 比亚迪：
   • 7月销量41.9万辆，同比增21.8%；前7月销量222.8万辆，同比降10%。
   • 7月出口18万辆，环比增5000辆、同比翻倍；前7月出口97万辆，同比增80%，出口占比42.9%。
2. 吉利：
   • 7月销量25万辆，同比增5%；前7月销量167.3万辆，同比增1.6%。
   • 7月出口10.7万辆，同比超200%；前7月出口58.81万辆，同比增166%，新能源出口占比超50%。
3. 其他车企：
   • 上汽7月销量33.9万辆，同比增0.3%，出口14.1万辆，同比增70%。
   • 北汽蓝谷7月销量2.5万辆，同比增143.9%，前7月12.4万辆，同比增60%。
   • 理想7月销量3.0万辆，同比降0.9%。
   • 小鹏7月销量3.8万辆，同比增3.6%。
   • 蔚来7月销量3.5万辆，同比增66%。
   • 领跑7月销量10.1万辆，同比增102%，创历史新高。
   • 岚图7月销量1.3万辆，同比增25%。

三、投资判断与线索

1. 主线关注方向：
   • 出口（比亚迪、吉利、奇瑞）。
   • 新品周期（北汽、江淮、新势力等）。
2. 重点标的逻辑：
   • 比亚迪：出口需求旺盛仅受运力限制，后续出口有望超预期。
   • 吉利：出口结构优化，下半年出口有望跃升。
   • 奇瑞：出口占比高，利润弹性大。
   • 北汽蓝谷：新车上市带动减亏扭亏，8月5日详解极酒预售。
   • 江淮：MPV 8月5日上市，预售23天订单破万。
   • 领跑：A10放量，后续多款新车推动月销或破12万。