兴证汽车解读2026年6月乘用车零售及出口数据

发布时间：2026-07-26 一、核心要点 1. 批发数据：6月240.2万辆，同比降5.3%；上半年累计1271.9万辆，同比降6%，整体承压。 2. 上险数据：6月170.3万辆，同比降19.7%；上半年累计863.6万辆，同比降18.5%，连续3个月下滑19%-20%，主要受2025年同期高基数影响，2026年6月销量水平仅与2024年同期相当。 3. 出口数据：6月90.5万辆，同比增80.2%；上半年累计443.2万辆，同比增72%，4-6月出口逐月增长，增速强劲。 4. 动力类型分化：纯电6月销69.6万辆，同比增1.7%，4-6月连续正增长；插混6月销3 1.1万辆，同比降28.3%；燃油6月销69.5万辆，同比降30.6%；新能源渗透率6月达59.2%，上半年累计52.7%。 5. 出口动力类型：6月纯电出口30.1万辆，同比增140%；插混出口20.9万辆，同比增194%；新能源出口占比6月达56.4%，上半年累计52%。 6. 库存与价格：6月纯电渠道加库2.8万辆，插混去库2.8万辆，整体稳定；燃油车去库20.5万辆，力度超年初；行业经销商库存系数1.58（接近历史平均1.5），自主1.43（低于均值），合资1.77、进口1.86（压力较大）；成交均价15.62万元，高于2025年的15万元左右，通过增配减价维持价格平稳；终端折扣率15.6%，处于合理水平。 7. 重点车企表现：比亚迪6月批发22.4万辆，大唐、海豚等新车贡献1.5万辆增量；吉利终端17.85万辆，微增；奇瑞8.1万辆，增速较高；赛力斯6月上险2.9万辆，问界M6/M7/M8下滑，M9 6月销8000辆，预计三季度业绩改善；理想6月上险3.1万辆，微降；小鹏6月上险3.2万辆，同比增23%，小鹏G6贡献5500辆；蔚来6月上险4.1万辆，增换购L60贡献超4000辆；领跑6月上险7万辆，A10单月销2.5万辆；北汽6月上险2.3万辆，下半年将推MPV、SUV，预计贡献增量；江淮瑞风RF8 6月上险583辆，预售订单破万，有望扩容豪华MPV市场。 二、风险与关注 1. 国内乘用车需求疲软，燃油车、插混车型销量下滑压力仍存。2. 合资及进口车库存压力较大，需关注后续去库情况。3. 部分车企高端车型交付节奏可能影响短期业绩。 三、后续关注点 1. 比亚迪、北汽等车企下半年新车型对销量的拉动效应。2. 新能源出口是否维持高增长态势。3. 燃油车后续去库进度及价格策略调整。