国金汽车 每日晨会系列第104期8月汽车行业销量及重点车企解读

00:00:01 大家好，欢迎参加国金汽车每日晨会系列第104期，8月汽车行业销量及重点车企解读。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供交流研究观点，专家发言内容仅代表其个人观点，会议内容并不构成对任何人的投资建议。未经国金证券事先书面许可，任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 00:00:54 哎，各位投资者大家早上好，欢迎参加国金汽车7:50的每日晨会，汽车团正在经营。 00:01:02 今天我们晨会的主要内容呢，是对这个9月份整体汽车行业的这个销量，以及说一些这个重点车企的销量进行一个解读。 00:01:12 啊，那我们汇总了这个已经披露销量的啊，比亚迪、长城、吉利、理想，然后小鹏领跑啊。智行小米啊奇瑞上汽未来这11家这个啊重点车企啊，那我们看到这个，这11家重点车企的这个在行业内的一个销量占比，大概是在这个7成以上啊，相对来说就是还是比较有这个代表性的啊。 00:01:35 那我们从这个总量来看呢，这11家样本啊，这个呃8月份的一个呃销量的一个总量是154万台，然后同比增长3%啊，然后比上个月的这个同比增速是呃有所收窄的啊，然后环比增长4%啊。那我们从这个呃这个增速来看的话呢，啊像这个领跑在这个新车周期之下的这个增速是相对来说最高的，然后同比增长81%啊。 00:02:05 然后理想呢，有一些这个新车型换代的一个上市啊，然后同比也是有30%以上的增长啊。然后像这个未来奇瑞比亚迪啊，然后同比增速都是在百分之十几，主要是像这个奇瑞跟比亚迪都是这个出口的这样子的一个拉动啊，然后像吉利跟小鹏是个位数的增长啊，然后长城上汽鸿蒙之行是有个位数的一个小幅度下滑啊。然后像这个小米的一个下滑是比较明显的啊，是双位数这样一个下滑。啊， 00:02:34 然后我们从这个国内的一个呃销量来看的话呢，啊，我们采取这个从批发量减去出口量这样计算的一个维度啊。那我们看到整体的这个销量是在85万台，然后同比下滑24%，然后比上个月的这个同比降幅是有所扩大的啊。这个主要是因为去年同期就8月份的这个基数啊还是比较高的啊，然后这里面分车企来看呢，像这个吉利长城奇瑞上汽啊都因为这个去年同期的这个基数并不低。然后从国内的这个下滑幅度啊还是在20%以上啊，相对来说比较有压力。然后这个比亚迪相对来说呢降幅稍微呃小一点啊，然后同比下滑16%啊， 00:03:16 然后新势力的这个趋势，基本上还是跟刚才我们说到的这个批发的一个呃口径是一致的，然后我们在这里就不再做这个赘述了啊。 00:03:25 然后从这个环比的一个角度来看呢，我们看到像这个传统车企这边啊，就体量比较大的这样一些车企啊，基本上环比都是有百分之。之十左右的这样一个增长啊，然后这个增长呢啊主要还是来自于这个新能源这边啊，然后燃油车是基本上持平的这样子的一个情况啊。 00:03:44 然后我们看到从这个啊环比的增长来看啊，像这个比亚迪主要是一个闪充电池的一个产能爬坡啊，然后新势力这边呢除了这个。呃这个小呃小米之外基本上都是啊，持平或者说啊5%左右的这样子的一个环比下滑的一个表现啊。然后我们再看到这个出口这边啊，然后出口的话8月份的销量是69万台，然后占总体销量的一个比例已经提升到了45%了啊。然后环比增长还是保持在84%左右，呃呃同比增长百保持在84%左右，这样一个比较高的一个增速啊。然后环比来看跟7月份相比基本上是这个持平的啊， 00:04:26 因为我们看到其实七八月份都在出口里面，都属于相对来说的一个淡季啊，所以我们看到 各家基本上还是维持在了一个比较不错的这个水平啊。 00:04:35 那我们预计这个行业整体的这个出口增速呢，也是应该在70%以上的这样子的一个水平啊。 00:04:42 那最后我们再看一下分这个动力类型来看啊，像这个新能源是123万台，然后同比增长34%啊，然后上个月的这个同比增幅是在30%左右啊，基本上跟上个月。月的这个增速啊差不多，然后环比上个月是有5%的这样一个增长啊。然后像这个新能源在整体的这个啊，样本企业的总销量里面的一个占比已经来到了80%啊，左右的这样一个占比啊。然后燃油车这边是啊30多万台，然后下滑大概百分之啊这个47，会比上个月的这个降幅进一步这个有所扩大啊，然后环比基本上是持平微增的这样一个情况。啊， 00:05:22 那总体呃总结来看，我们看到这个样本企业里面在8月份啊，整体的这个出口表现还是非常不错的啊，也是这个符合预期的。然后国内呢环比有小幅的这样子不到10个点的这样子的一个修复啊，那还是有比较大的呃这个压力啊。 00:05:39 然后我们看到像这个出口的一个占比，包括说这个新能源的一个占比都是在持续提升的啊，大概有这个5个点左右的这样子的一个环比的一个提升。啊， 00:05:50 那我们往后面几个月去展望的话呢，啊，我们看到目前这个内销的一个压力还是非常大的啊，然后又因为去年，其实我们看到9月份10月份的这个基数其实都还是比较高啊，所以我们呃预计还是会有比较大的这样一个同比的一个降幅啊。那到最后两个月就十一十二月啊，我们可能能够看到这个同比增速的一个转正啊，或者说这个降幅收窄到个位数的这样子的一个水平啊。 00:06:17 然后从这个新能源的一个内销来看呢啊，基本上我们看到从9月份10月开始啊，就能够看到这个呃新能源的呃这个同比增速的一个转正了啊。然后从这个全年整体的一个内销来看，我们预计还是在15%左右，这的这样子的一个下滑啊，然后新能源全年大概同比在 5%左右的这样一个下滑。 00:06:41 啊然后我们再看到这个出口，出口其实今年前8个月来看一直是比较这个超预期的。啊包括我们从最近这一个车企的一个中报表现来看呢，啊其实我们看到这个出口高增长的这样一些车企，其实也是去有效cover掉了啊，这个原材料成本上涨和这个内销的这样一个压力啊。 00:07:01 那我们展望呃后面几个月来看的话呢，因为我们看到大家可能短期相对来说比较呃，就是大家比较担心的最近的一些政策啊，可能短期内这个落地的可能性并不是很大啊。所以我们看到后面几个月的话，出口还是有希望去延续这个高增长的一个趋势啊，那我们预计这个全年出口也是接近1000万台的这样一个水平，然后同比增长70%啊。然后这里面新能源呃占比可能是在一半，然后接近呃550万左右的这样一个水平，然后有翻倍以上的这样子的一个增长啊。 00:07:33 那以上就是我们对于这个呃全行业的这个销量的一个分析啊，那接下来我们再看一些重点车企的一个表现。 00:07:42 啊，首先看到这个比亚迪啊，然后8月份的这个销量是43万台，然后同比增长17%，环比增长5%。然后我们看到这里面国内呢是24.5万台，然后同比下滑16%啊，环比增长6%啊，比上个月的这个交付多了这个1万多台啊。那这个预计主要还是这个二代电池产能爬坡的一个贡献，但是我们看到目前来看的话，这个爬坡的一个产能产能爬坡的一个节奏相对来说还是啊比较慢，然后积累的这个订单其实在交付上并没有完全这个释放出来啊。 00:08:15 然后我们分这个车型来看的话呢，啊王朝海洋环比增长7%啊，然后看这个秦系列的一个增长相对来说比较明显，环比多了这个8000台啊。这个我们预计主要是这个新车秦max上市之后的一个增量的贡献啊。然后像这个元啊也是比较稳定在这个8万台以上的这个水平啊。 00:08:35 然后海洋网这边呢，像这个海鸥海豚海豹环比都是这个双位数的一个增长。啊，那像这个城市的话，8月份的销量环比是有3000台的这样一个下滑，那这块主要是呃7月份交付完了这个积压的订单之后啊，有一个正常的这个回落啊。然后我们看到这个方程豹还是相对比较稳定的啊，稳定在了这个4万一的水平啊。然后胎七呢和上个月又有3000台的这样一个环比增长啊，然后到了这个3万台的这样一个月销的一个水平。 00:09:06 啊，那我们看到比亚迪其实今年的这个新车周期还是非常强的，然后包括这个呃闪充车型的一个订单，以及说订单的一个持续性都是啊比较好的。然后目前我们看下来，其实啊大厂一个月还是会有这个1万到1万2左右的这样一个订单量，啊。 00:09:21 然后像海豹08有七八千台的这样量，然后包括像这个三代的一个元plus啊，每个月订单也是在两万台啊，包括像这个秦max海豹06也都是破万的这样一个订单啊。那我们看到就是呃，就像刚才说的这个二代电池产能，可能爬坡的节奏相对来说还是比较慢一些，而且之前呃7月份之前吧，更多还是保供这个城市跟呃方程豹啊。然后我们看到从七八月开始，这个王朝海洋这边闪动电池的这个交付量才慢慢地上来啊。所以我们觉得到这个四季度整体的这个产能释放之后呢，就实交付销量会其实更加明显一些啊， 00:09:58 以及我们看到后面还有一些这个新车的一个陆续上市，比比如说昨天晚上上市的这个呃海狮008啊然后。还有后呃面还有这个大汉啊，包括新款的唐等等的一些这个呃这个增量的一个贡献，包括我们看到这个呃增量的这个车型里面，像这个20万以上的这个车型表现都是非常不错的。啊，然后再看到这个出口这边8月份的出口是19万台，然后比上个月是多了这个一万台不到的这样一个水平，然后同比增长135%啊。 00:10:30 然后我们看到呃值得注意的是，像这个doin g这款车啊，也是从7月份开始呃有这个销量之后呢，呃连续两个月的销量分别是9000台和这个1万2啊。所以我们看到这个车也是一个非常走量的这个小车啊，所以我们认为今年这个整体出口啊，这个还是有希望去突破一百八十一百九十万以上的这样子的一个啊水平啊。然后这个是比亚迪这边的这个情况。 00:10:56 然后我们再看到这个吉利啊，吉利整体的这个销量是啊27万台，然后同环比是增长8%啊，然后国内的话呢是16万，然后同比下滑25%，环比增长百分之呃12，然后出口的话是11万，然后比增长三千台啊。然后包括我们看到这里面新能源的一个出口占比，已经达到了64%了啊。 00:11:18 那我们从这个分平台来看，大家都比较关注这个极氪的一个表现。线啊，那我们看到极客的话呢是同比增长110%，然后环比增长3%啊。 00:11:26 虽然说极客啊，近期受到这个呃就是这几个月受到一些这个竞品的一个冲击，包括前期啊集中交付的一些这个存量的订单，整体的订单水平会比前几个月的有一些这个下滑啊。但是我们看到第一个就是像这个极客啊，9X的一个5座版上市之后会有一些这个增量的一个贡献啊。第2个我们看到这个极客也会有一些出口增销量的这样一个增长啊。所以我们看到基本上最近几个月极客的这个交付啊，环比每个月还是会有比较小幅度的这样子的一个呃增长啊。然后包括我们看到就是9月，自9月份开始也会在这个中东啊进行这样子的一个上市啊。 00:12:07 那我们往后几个月去展望的话呢，一个是内销的一个维度，让我们认为还是会有这个持续环比的一个修复或者改善。除了这个季节性的因素之外呢， 00:12:17 啊，第一个就是我们看到后面几个月，其实新车周期会比上半年到现在就是会更强一些的啊，然后包括会有像这个T银河T T啊，然后像这个战舰700啊，然后新锐l plus等等这样一些新车的一个上市啊。包括我们看到其实上半年这个纯电的一个车型在竞品的这个冲击之下，整体的市占率是有一些这个啊下滑的，但是我们看到啊， 00:12:41 第一个就是9月底吉利这边也会发布有新的这个闪充的一个技术啊。然后第二个呢，我们看到会有一些这个800伏然后高阶支架，以及说新一代电池的这个搭载或者说下放啊。那 我们认为整体的这个纯电的一个新车或者说纯电的一些改款车型啊，竞争力或者说市驾率啊都会有一些这个提升的啊那再加上我们看到。 00:13:02 近期这个油价整体趋势是啊在往下走的，所以认为这个呃燃油车后面也会有一定的