方正证券大制造周周会纪要

发布时间：2026-08-02 一、军工板块观点 1. 中信军工指数今年以来下跌近30%，回到2024年10月、2020年7月的水平，属于超跌状态。 2. 指数下跌原因：十五五规划未出炉，商业航天板块年初上涨后无衔接、回调较猛。 3. 核心优势：基金持仓严重低配约1个百分点，筹码好；十五五规划年内或落地，下半年有实际变化。 4. 细分机会：新型战机、指控系统等信息化领域，新型弹药、机器狗等；大飞机年内有催化预期，当前可埋伏；军工相关算力、红外领域（业绩好、有支撑）。 二、电芯与电力设备板块观点 1. 锂电储能：出口高景气，碳酸锂价格回调利好电池及储能，头部电池厂商（宁德时代等）产能优势明显，份额有望提升，超跌储能股（固德威、德业、阳光等）可关注。 2. 电力设备：防守看特高压；成长看海外电源液冷（中恒股份、麦米资源等），国内边缘算力、算电协同（申浩科技、协鑫能科等）。 3. 光伏：基本面承压，反不正当竞争规范落地，关注多晶硅期货底部反弹机会。 三、机械板块观点 1. 传统机械：内需相关机床二季度销量同比增15.4%，电子行业增速超20%带动，估值低、不拥挤，关注纽威数控、海天精工、乔峰智能等；注塑机的伊之密、海天国际等估值6-7倍，股息率约8%；工程机械（三一、徐工、柳工等）内外需复苏，外汇影响或减弱，景气度无问题。 2. 科技机械：海外科技巨头（谷歌、Meta等）资本开支提升，设备需求稳定，关注光模块设备（罗伯特科联讯等）、PCB设备（大族数控等）、玻璃基板领域的第二激光。 四、汽车与机器人板块观点 1. 汽车：处于淡季与产品交换期，7月需求偏弱但新能源渗透率提升，领跑、吉利等销量好，比亚迪出口高增；关注规模效应、出口、新品周期类公司，8月5号尊界MPV发布可关注。 2. 机器人：产业资本与技术密集阶段，主线扩展，宇树科技IPO8月5号询价、10号申购，核心壁垒全自研，今年人形销量预计1-2万台；谷歌DeepMind更新模型，车企切入机器人，特斯拉Optimus产能规划1000万台/年，关注供应链定点标的；下周机器人板块有宇树询价、世界机器人大会预热，表现或较强。 五、新兴产业（商业航天）观点 1. 朱雀3遥二8月上旬发射，挑战着陆水回收，6月29号完成经典实验，地面验证全部完成，若成功将是国内第二个成功回收的火箭，蓝箭计划Q4复用飞行。 2. 长征12甲遥二8月发射，也做可回收试验，若均成功国内将有3款可回收火箭，打破核心技术壁垒，降低发射成本、推动商业航天规模化。 3. 关注蓝箭相关标的（金丰科技等）及国内商业航天核心标的（新科电子等），朱雀3若成功回收，对蓝箭IPO推进作用大。 六、交运（油运）板块观点 1. 曼德海峡绕行影响发酵，大西洋VLCC运价回升，运距增加、运力周转效率下降，利好油运运价。 2. 此前霍尔木兹海峡封锁的运量利空已反应，双重海峡封锁下边际供需改善，海外油运股创新高，国内油运股预期偏悲观，或有背离，建议关注，中长期逻辑明朗，补库与运力整合支撑景气度。