大制造周周谈20260720

00:00:00 大家下午好，我是机械组首席分析师赵璐。那么今天的话我来汇报一下呃机械板块目前的观点。呃，虽然现在整体科技板块回调比较多啊，但是我认为还是可以关注一些科技板块，长期可能会有技术迭代的一些大的方向啊。比如说我们认为可能现在可以关注一下像这个MS工艺的这个应用啊，其实之前也有过一定的这个讨论，那像这种啊新的技术会对于设备带来哪些这个变化呢？ 00:00:31 就是这里可以简单啊这个陈述一下，就是它其实M萨工艺它现在主要用于就是在光模块的这个PCB里面，以及未来可能会用的这个先进封装工艺Co up里面。那现在已经批量应用的就是光模块的这个PCB，相比以前的这种像400G的这种光模块呢，那其实800G个1.6T它整体的速率是提升得很快，那相应的需要你的信号传输速率以及你的布线精度啊密度都要求更高。所以你的线宽线距啊就要缩小得很小，你最小的线宽线距，像1.6T光模块里面缩小到了15 mμ啊左右这么一个水平。 00:01:08 那以前的话呢，我们用的主要都是这种啊剪乘法的方式去做布线的工艺啊。那相比之下的话呢，剪成法因为大家都知道它在刻蚀就是蚀刻的过程中呢，会会导致这个线路的时刻会出现这种梯形的形状啊，就是啊会出现侧蚀，就是侧向的这个出现时刻的一个情况啊，这部分是属于是误差的一个这个范畴啊。 00:01:34 那相比之下的话呢，像加成法的工艺它的这个精确度精准度要高出很多，它核心逻辑其实主要就是使用了这个初始的超薄的这个铜层啊，就是我们说的这个M萨工艺，就是改良型的半加成法，呃，使用了这个初始的超薄的铜层。 00:01:51 另外就是图形电镀呃，超薄铜层和图形电镀相比之前的简成法工艺，这种全板电镀这种呃几十微米。以厚的这种很厚的这个铜层，然后在整体刻蚀来看的话呢，加成法的方式一个 是它的铜层更薄，另外一个它是部分的图形电镀，所以它的均匀性方面要更好。而且整个电镀出来的那个线路，它的测试侧向是这个矩形的形状，而不是会出现像啊简称法里面梯形的那种形状，所以不会出现很大的这个信号传输误差的一个啊情况。 00:02:26 另外的话呢，就是他们也这个在M在工艺里面也会使用到这个，我们说的差分蚀刻工艺，还有这个像闪石的这个工艺，就是精确地控制时刻的这个时间，避免出现测时的情况。那在光刻方面也是有一定的提升。所以总体上看的话呢，就是M赛F工艺相比之前的简称法工艺，它在精度上面啊要求要更高啊，那对于设备整个产线投资都是要求需要更高的。 00:02:52 那根据我们目前的了解的话呢，目前像大概月产1万片啊这个左右的一个啊。 00:03:00 这个这个产线的话呢，现在如果要是投资呃这个设备大概是投资一亿啊左右，那如果像MF工艺的话呢，大概是要在6~7个亿，就是之前属于是之前的这种设备产线的6~7倍的投资。所以那这样的话，其实他投的主要除了厂房其实就是设备， 00:03:18 就这个对于设备来说是一个很大的一个增量，那其以这里面占比最大的其实就是我们说的这个呃钻孔设备啊，钻孔的话呢就是大概能占到其中30%啊。而且的话呢在光模块的这个这个钻孔里面的话呢，其实大部分用的是这个激光钻孔，而且之前用的可能大部分是二氧化碳啊。现在的话呢，呃更多的会用到像这种超快激光啊，因为它的钻孔的精度会更高一些啊，用的主要是像UV和超快激光的这两种啊钻孔方式，所以这个对于钻孔设备的企业来说已经是啊，从量上和价格上都是这个很好的一个通胀的逻辑。 00:04:00 这个重点关注的就是像大族数控啊，那另外其实像新奇微装现在他们也有在做这个PCB的钻孔设备啊，对，所以主要关注的就是大族数控和新奇啊。那像曝光设备的话，整个在这个设备产线里面下降了大概在10%左右啊。嗯，那目前来看其实是精度上面能做的最好的其实就是像新奇。那其实像光模块的PCB，它要求的精度是要达到6 mμ左右这么一个水平啊，就是线宽的这个呃这个曝光的设备的精度啊，那其实星级是完全可以甚至会超过这个精度的一个水平啊。所以呢这个这块是呃可以重点关注信息微装， 00:04:40 另外就是像电镀设备啊，电镀设备现在其实做得比较好的就是像这个啊，艾美特以及像亚洲电镀啊，以及像这个东威科技啊这一家啊。 00:04:51 另外还有就是像这个呃压合设备啊，就是像用的是呃国外供应商，比如说拉法啊或者是博克。测啊这些的啊，再就是像AOI检测设备等等。所以总体上来看的话呢，其实这里面呃核心价降最高的其实就是钻孔设备。那其次其实就是像这个电镀和呃我们说的这个曝光设备啊，然后这里面可以重点关注几个标的，就是包括像大族数控、新奇微装、东威科技啊，还有像这个黄天股份和三科金科也可以关注一下啊。就这几个设备的话，我们认为其实在MCF工艺逐渐迭代升级的情况下，龙头企业一定是会呃这个是属于核心受益的标的啊。 00:05:34 另外的话呢，就是除了PCB设备之外，我们认为其实像呃光模块相关的设备也是一样的。虽然整体上最近像PCB以及设备啊，光模块以及设备其实都有一定的这个回调，但我们认为的话呢，其实啊这个很多企业也是属于是这个在被这个错杀的嘛，然后那其实我认为后面呃如果啊有这个修复的话。其实龙头企业一定是率先受益的， 00:06:02 那光模块设备这块也可以重点关注，像这个罗伯特科啊，像科瑞技术以及博众精工这些啊，这个光模块设备这块呃前排的企业啊，以上就是机械这块的一个汇报，谢谢大家。呃，各位投资人大家下午好， 00:06:21 我是方正新兴产业分析师李宇佳，今天呢也是呃给大家更新一下整体本周PCB、PCB材料端，特别是有关电子部的一些相关的呃周度更新。 00:06:34 这边呢主要是呃几个情况，一个是包括呃电子部这边的企业呢，发布了半年报的业绩盈喜的一个报告啊，都发了半年的预增公告，其次呢是有关行业内的一些电子部的产能的一个呃，扩展的情况的更新啊。 00:06:52 先看到说红河科技这边电子部的利润呢，也是明显有一个直接的兑现来自于它的这个呃。上半年集保部的一个呃价格的增长，以及说它自身的一个爬产的一个节奏啊， 00:07:08 红河呢是26年上半年整体来看，它规模净利呢实现了差不多3.3亿到4.05亿的这样一个区间，同比增长了大概280%~364%啊。可以看到说他其实二季度基本上是做了两个亿多这样一个水平，基本上环比一季度是增长了呃大概1个多亿。然后这样来看，其实分别来自于他这个特保部集保部涨价带来的几千万，以及说他自己爬量带来的几千万的一个贡献。然后这整体是红河科技这边的一个半年度的业绩预期。嗯， 00:07:45 其次呢，再是这个中国巨石这边的一个业绩公告，然后对于中国巨石来讲呢，它26年上半年规模净利呢，基本上是在200呃27.8亿到31.2亿元这个区间，也是同比增长。65%~85%啊， 00:08:02 中国巨石的这个业绩的增长呢，主要是来自于啊，这个普通的异步带来的这个涨价带来的一个业绩的贡献。二季度其实环比一季度呢，可以看到说基本上是增长了啊这个呃6个亿左右的一个水平，跟整体的这个呃涨价的这个幅度呢，其实也是可以匹配得上的。因为从这个二季度以来，4月份5月份6月份，基本上这个单米的这个呃这个价格是还呃是这个上涨了大概这个0.0.50.5跟0.7这样一个单米的水平。所以整体来看呢， 00:08:45 以及说呃价格方面，其实可以看到说一个季度环比一季度是增长了差不多两块钱左右，再结合巨石的一个产能的一个情况，基本上单季度呢就可以呃，基本上对二季度环比一。季度呢就可以增长差不多6个亿这样一个呃利润水平，所以基本上二季度也是会做在18亿元，呃或者说16~18亿元这个区间，整体就匹配上了它的一个上半年整体的一个规模净利的水平。嗯这是关于两个公司在呃半年度业绩的一个表现。 00:09:20 其次呢本周还有比较呃重要的两两则新闻，一则呢是有关中国巨石的这个产能的一个情况，另外一则呢是关于建滔的一个产能的情况啊。 00:09:32 在这个本周的时候啊，中国巨石也是宣布了在同乡会投资大概24亿元左右的一个呃投资，然后建设一个年产2.5亿米的电子布生产线。整体的一个占建设周期呢是1.5呃1.5年吧，其实就是一年半的一个水平，这个产能呢，预计在现在开始，基本会在27年底28年，然后才看到一个释放的情况啊，对于这个这个。呃，这个项目的一个解读啊，其实它本身就是中国巨石的一个富予的电子纱，然后做的一个呃把电子纱转成电子布的一个项目。它并不是说呃中国巨石要新增一些电子纱的产能，并且增加到这个电子布的供给。 00:10:18 因为这些电子纱原本它就是富予出来的电子纱，如果中国巨石不把它制成电子布，这个电子纱卖到市场上之后，它依然会在市场上流通，变成这个电子布的一个情况。 00:10:31 所以整体对于这个来讲，以及说它释放产能的一个节奏，也要看中国巨石自己来进行一个释放，这个都要看到28年。所以对于这件事情来讲，这个电子布的一个呃量级可以就是往后再来呃看对市场的这个影响啊， 00:10:50 其次呢，对于啊这个呃另外一则新闻就是在啊CCL这边建滔集团也是有这个。呃，发布相关有关扩产的这个计划。 00:11:03 然后建滔集成版呢，它呃建滔集团这边呢，它发布的呢主要是一个有关啊高端特种电子布的一个扩产。所以对于他这边是一个15~20亿元的扩产规划，包括说这个年产1.8亿米高端电子布的生产线啊，在南沙那边未来呢可能会把这个高端特种电子布呢，预计新增的年产值呢会达到7亿元啊。 00:11:31 包括说啊，匹配这个建涛这边还会将织布机的数量，从这个25年的3000多台会提到28年的这个五六千台这样一个水平。整体它的一个特种部的年产能呢，也会呃达到这个6500万米这样一个一个规划吧，然后这来看它其实有规划1.8亿米，但实际上呢整体也是要看它爬山的一个节奏，但也体现了说建涛集团包括说基层板这边整体对。 00:12:00 对于特种部以及说产品结构升级的一个规划，嗯啊所以这样规划对于建滔集团跟金东版来讲，其实来看是一个中期的对于啊，电特种电子部以及说估值的一方面的一个啊整体的利好吧。啊然后这整体就是本周PCD材料端特别是电子布的一个相关的更新。 00:12:22 嗯，各位投资者朋友大家下午好，我是方正电芯的郭彦辰， 00:12:29 今天这周谈呢，我们将针对这个周五的这样的一个我们所谓的叫做消费税的，呃这样的一个这个事件啊来做一下解析啊。 00:12:43 我们看到呢，其实这个从目前的这样的一个情况来讲呢，这个基本上呃有几个规定啊，有几个规定，虽然也是在预期之内，呃比预期可能要提早了一些，首先呢，是从这个今年的9月1号开。开始呃会对这个我们说这个锂源电池锂离子的蓄电池呃，等按照2%的这样的一个税率呢去征收消费税啊。那从明年的9月1号，会对上述的电池产品按照4%的税率呢去征收消费税啊。那针对光伏的这个电池呢， 00:13:20 就是也说了，从4月1号起，呃会对这个光伏电池呢照2%的税率去征收消费税。呃从这个呃明年的4月1号啊，然后从后年的4月1号起呢，会对光伏的电池达到4%的这个税率呢征收消费税。 00:13:36 那与此同时呢，我们看到其实钠离子电池、固态电池和这个燃料电池和钙钛矿电池，砷化钾包括叠层电池呢是免征的。那这个其实体现出了两个点，第一个点呢就是本来这个征收这个消费税的这样的一个行为呢，也是在呃这个我们说预期内的这是第一。第二呢，实际上呢，它对下游的这样的一个顺价，是不会有什么这个直接的这样的一个影响的啊。因为本质上来讲，因为我们说所谓的这2%也好，4%也好，它实际的影响呢其实是不大的，这是第一点，那等于就是等于就是这个潜在的利空呢，它目前确实是落地了。 00:14:24 那第二个点呢，就是其实我们可以看到呢，这里呢对于新技术啊，对于一些新技术的这样 的一个推崇啊，也就是针对这个钠离子电池，对于这个呃这个固态电池包括像钙钛矿电池这样的一些新技术的品类，它实际上呢是不在这个名单里面的。所以这也体现出了目前，呃这个