大制造周周谈20251130

2025年12月01日16:20 关键词 锂电储能反内卷供应链产能无序扩张宁德时代亿纬锂能华盛锂电天赐材料万润新能湖南裕能诺德中医童贯家园鼎盛隔膜工程机械算力机器人固态电池太空数据中心 全文摘要 本次讨论汇聚了多位行业分析师，深入探讨了锂电与储能行业的发展、机械板块的未来展望、太空计算、干散货海运市场的变化以及汽车行业的最新趋势。特别强调了可回收火箭的技术进展和商业应用前景。分析涵盖了技术创新、政策影响、市场需求增长对各领域带来的投资机会。 大制造周周谈-20251130_导读 2025年12月01日16:20 关键词 锂电储能反内卷供应链产能无序扩张宁德时代亿纬锂能华盛锂电天赐材料万润新能湖南裕能诺德中医童贯家园鼎盛隔膜工程机械算力机器人固态电池太空数据中心 全文摘要 本次讨论汇聚了多位行业分析师，深入探讨了锂电与储能行业的发展、机械板块的未来展望、太空计算、干散货海运市场的变化以及汽车行业的最新趋势。特别强调了可回收火箭的技术进展和商业应用前景。分析涵盖了技术创新、政策影响、市场需求增长对各领域带来的投资机会。专家们指出，锂电、机械、太空技术及可回收火箭领域存在显著的投资潜力，建议投资者关注技术突破、市场需求及政策导向，以把握未来市场机遇。 章节速览 00:00锂电行业反内卷政策推动盈利回升 对话讨论了工信部将出台反内卷措施，旨在规范供应链压款压价及产能无序扩张问题，预期将促进电池及上游材料行业盈利回升。重点关注宁德时代等电池企业，以及电解液、铁锂正极材料等相关标的。锂电和储能行业需求端确定性高，结合反内卷举措，盈利能力提升值得期待。 03:48机械板块投资分析与重点推荐 对话深入探讨了机械板块的投资机会，重点推荐工程机械板块，包括三一、柳工等公司，因其当前估值低估且未来增长潜力大。同时，算力板块如鼎泰高科和大族激光也被看好，预计未来市值有较大增长空间。此外，英维克在液冷领域的潜在需求也值得关注。整体而言，12月中下旬可能迎来布局良机。 10:04机械板块投资机会解析：机器人与固态电池 对话聚焦机械板块投资机遇，重点提及机器人与固态电池领域。机器人方面，头部厂商与零部件商进展显著，预计12月定点协议频现，国产链加速上市，建议关注东方精工、中兴科技等。固态电池板块，头部电池厂中期审查顺利，荣旗科技因持有四川电能股份及领先技术获推荐，干法电极设备供应商纳克诺尔亦值得关注。 12:54太空数据中心建设与算力布局加速 对话介绍了国内星辰未来和轨道晨光合作推进的太空数据中心计划，包括技术突破、商业运营及创新联合体的成立，以及海外厂商如Starlink、Google等在太空算力领域的布局。国内计划分为三个阶段，旨在建设大规模太空数据中心，而海外目标则是在未来数年内完成大规模太空数据中心的部署。推荐关注卫星、火箭及测试服务三大增量领域的相关企业。 19:38干散货海运市场中周期景气上行分析 干散货海运市场近期表现亮眼，特别是好望角型散货船运价创新高，主要受需求端矿商高发运量和供给端天气压港影响。展望未来，西芒杜铁矿增量、澳洲巴西矿商增长及环保因素限制新船交付，将推动干散货海运市场中周期景气上行，建议关注降息周期带来的额外刺激。 26:04地缘事件对油运与集运市场的影响分析 讨论了俄乌冲突对油运市场影响有限，尤其是VLCC大船，以及红海复航对集运市场可能带来的短期混乱与长期估值修复机会。 30:31汽车板块上涨与新兴技术合作亮点 本周汽车板块整体上涨，乘用车、商用载货车、客车及零部件指数均有增长，跑赢大盘。阿维塔提交港交所上市申请，速腾聚创与滴滴自动驾驶达成合作。未来汽车Q3亏损收窄，理想汽车Q3收入下降。四季度乘用车销量预期放缓，新兴技术如机器人和AI赛道重启值得关注。稳健配置与出口红利的乘用车和传统零部件龙头，以及商用车和客车龙头具备防御属性，低估值与基本面有望超预期。 36:00中国可回收火箭密集首飞：商业航天新时代来临 分享了中国商业航天领域，特别是可回收火箭方向的最新进展。随着长征十二甲等火箭的可回收设计，以及蓝天航天、天明科技等民营公司的参与，预计年底前将有多款可回收火箭迎来首飞。这不仅将大幅降低发射成本，提高发射效率，还标志着中国在商业航天领域的重大突破，为未来卫星互联网建设、太空算力等应用奠定基础，预示着2026年后将迎来商业航天的爆发期。 思维导图 发言总结 发言人6 他强调，国内可回收火箭将迎来密集首飞，标志着我国商业航天领域，尤其是火箭技术，正面临突破瓶颈的关键时期。自四中全会以来，航天强国理念在行业内乃至全社会形成共识，推动了多项航天项目发展。海外新兴领域对火箭运力提出更高要求，促使降低成本、提高效率成为迫切需求。通过提及马斯克的SpaceX案例，展示了可回收技术对降低发射成本的显著作用，为中国商业航天提供了借鉴。中国国家队及多家民营航天企业正积极布局可回收火箭，预计年内将有多款火箭进行首飞，预示着商业航天领域的重大进展。他认为，这一系列发展不仅标志着技术上的突破，也为未来商业应用开辟了广阔前景，强调了持续关注和投资的重要性。 发言人5 他综合分析了本周汽车行业多项关键数据和事件，指出了乘用车指数2.6%的增长，商用载货车与载客车指数分别上涨1.45%和3.01%，汽车零部件与服务指数上涨3.66%和3.9%，整体股市板块上涨3.24%，其中汽车板块表现优于深沪300指数1.60个百分点。特别提到阿维塔提交了上市申请，预期2025年营收增长99%，及理想汽车Q3季报显示收入虽同比下降36.2%，但亏损情况有所改善。发言人还展望了未来汽车销量、补贴政策影响，并对新兴产业、机器人和AI赛道持积极态度，建议关注稳健配置与出口红利，强调了乘用车和传统零部件出海龙头的重要性。 发言人3 他向投资者汇报了对太空三力的最新见解，着重介绍了11月27日在北京发布的星辰未来和轨道晨光的太空数据中心建设方案。该方案旨在700至800公里的城市轨道上建立，计划运营超过几百千瓦的大型数据中心，包括空间算力、中继传输和地面管控三个核心系统。项目分三个阶段推进，目标是实现从初步应用到大规模太空数据中心的构建。发言人强调了创新联合体在加速技术突破和促进产业生态融合中的关键作用。此外，他还提到了国内外其他太空算力星座的商业化运营状况，并建议投资者关注太阳翼和能源系统、液体发动机以及测试服务等领域的机遇。 发言人2 他，机械组首席分析师赵路，着重推荐工程机械板块，认为其在经历回调后性价比凸显，预计明年厂商利润将增长10%-15%，海外销售增速更快。特别推荐三一、柳工等公司，指出它们在当前估值下颇具吸引力，尤其强调柳工可能因转债因素被市场低估。同时，讨论了算力板块，看好鼎泰高科和大族激光的成长潜力，预期在算力需求增长下市值将大幅攀升。此外，还提及了机器人和固态电池板块的积极前景，强调相关公司的投资价值。总体而言，他认为当前是布局机械板块的良好时机，建议重点关注上述提及的公司。 发言人1 他强调本周会议将持续探讨锂电和储能领域的动态。基于11月28日工信部组织的行业座谈会后，预计主管部门将出台反内卷措施，旨在规范供应链压价并遏制产能无序扩张。这预示着电池行业将出现价格上涨，上游材料的盈利也将回升，这些趋势已被确定。建议投资者关注宁德时代、亿纬锂能等电池企业，以及华盛锂电、天赐材料等电解液相关企业。同时，看好铁锂板块和铝箔等企业的发展。总体上，他认为，在反内卷措施的推动下，锂电和储能行业将保持高增长态势，对盈利能力的提升持乐观态度。 发言人4 重点分析了近期干散货海运市场，特别是好望角型大船板块的强劲表现。他指出，好望角型散货船运费指数BCI达到4481点，接近两年新高，推动BDI综合指数上扬。这一表现归因于矿商高发运量和有效运营周转。尽管地缘政治存在不确定性，他仍预期干散货海运市场中周期景气将持续上行，核心逻辑在于需求端的稳健增长及供给端运力增速有限。同时，他评估了地缘事件如俄乌冲突和鸿海富航事件对海运市场的影响，认为这些事件影响有限，长期仍看好干散货海运和集运股的市场前景。 要点回顾 在最近的周周谈中，我们将关注哪个行业，并且有哪些重要事件发生？ 发言人1：本周我们将继续围绕锂电和储能这条线进行讨论。11月28号，工信部召开了关于动力和储能电池行业制造业的企业家座谈会，预计很快会出台针对该产业反内卷的相关措施，重点解决供应链压款压价问题及产能无序扩张问题。 对于电池行业及相关标的，您有哪些推荐和关注点？ 发言人1：我们推荐关注宁德时代、亿纬锂能、新旺达等电池相关标的，它们有望从反内卷政策中获得价格提升的好处。此外，电解液相关标的如华盛锂电、天赐材料等具有较大的涨价弹性，正极铁锂板块的万润新能和湖南裕能也建议持续关注。同时，诺德股份的铝箔业务、隔膜相关标的等在盈利状况改善方面值得关注。 对于整个锂电行业，未来发展趋势如何？ 发言人1：在确定性方面，明年尤其是储能板块将保持高增长，乘用车市场也会稳步提升，商用车可能实现翻倍增长。需求端确定性较高，结合反内卷政策对供给端的影响，我们对盈利能力提升持乐观态度。 机械板块中有哪些重点推荐的细分领域？ 发言人2：我们目前重点推荐工程机械板块，其中三一重工因其估值性价比高且明年的利润指引有超预期可能，是重点关注对象。另外，徐工、中联、柳工等公司在工程机械板块也有较好的成长性和估值优势。此外，算力板块中鼎泰高科受益于GB300钻针需求量大增，以及大族激光在超快激光领域的研发进展顺利，两者都处于底部区间，长期增长潜力较大。 在12月中下旬，有哪些公司或板块值得重点关注？ 发言人2：我们建议重点关注凯格精机等公司，特别是随着算力板块整体行情的上涨，这几家公司可能成为焦点。此外，液冷领域如英维克也值得关注，因为其不仅是英伟达链中的关键零部件认证供应商和重要代工厂商，同时也为谷歌数据中心提供液冷解决方案，随着谷歌出货量增加，液冷需求有望逐渐释放。 对于机器人和固态电池板块，您有何看法？ 发言人2：近期，机器人和固态电池板块有机会获得较大关注。在机器人领域，部分头部企业和关键零部件厂商已进入生产阶段，并预计在12月中旬至明年年初会有公司拿到定点或框架协议。而在固态电池方面，由于头部电池厂中期审查顺利，开始布局固态产线招标，尤其是低压设备已进入询价阶段，建议关注荣旗科技、C盘率等企业。 对于太空三力（太空数据中心）的发展情况，能否分享一下最新的观点？ 发言人3：北京的星辰未来和轨道晨光共同发布了太空数据中心建设方案，计划在700至800公里的城市轨道上建设大型数据中心系统，分三个阶段实施。首个阶段将突破关键技术并建设一期200千瓦、1000 pop规模的数据中心，预计在2023年底或2024年初进行发射。此外，国内其他太空算力星座如星算计划等已初步商业化运营，展现了国内在太空算力领域的领先地位和广阔的市场空间潜力。 在太空算力方面，国内外有哪些厂商在布局相关项目？对于太空算力相关的投资建议有哪些？ 发言人3：国内外多个厂商都在布局太空算力。在国内，Car Cloud于11月2日发布了搭载英伟达H100GPU的三号one卫星，并计划在26年推出搭载英伟达blackwell的第二代卫星，预计在27年发射100千瓦功率的太空数据中心卫星并开始商业化运营。目标是到2030年初部署40兆瓦的太空数据中心，并最终建成5G瓦的太空数据中心。此外，谷歌在11月5日发布了三开始计划，目标是到2027年发射搭载最新TPU技术的卫星，构建由81颗卫星组成的AI计算机群。SpaceX方面，马斯克表示将持续扩大starlink第三代卫星组网规模，计划在未来4到5年内通过新建完成每年100G瓦的太空数据中心部署，并在未来几年内通过月球基地实现总共100T瓦的太空数据中心完全部署。建议关注太空计算卫星的三大增量领域：首先，在卫星方面，重点是太阳翼和能源系统，推荐上海港湾强的光电产品和云南储乳液；其次，在火箭方面，最大的增量是液