广发传媒周观点20251130疯狂动物城2超预期带来电影板块催化

》超预期带来电影板块催化，游戏布局明年正当时 影视院线：《疯狂动物城2》票房超预期，全年大盘有望超500亿。 11/26《疯狂动物城2》上映，截至11/30，5天内累计票房（含服务费，下同）超18.5亿元，已位列中国影史进口动画片票房冠军；周六单日票房超7.38亿元，位列国内影史第9，为top15中唯一非春节档影片。 根据猫眼11/ 【广发传媒周观点20251130】《疯狂动物城2 》超预期带来电影板块催化，游戏布局明年正当时 影视院线：《疯狂动物城2》票房超预期，全年大盘有望超500亿。 11/26《疯狂动物城2》上映，截至11/30，5天内累计票房（含服务费，下同）超18.5亿元，已位列中国影史进口动画片票房冠军；周六单日票房超7.38亿元，位列国内影史第9，为top15中唯一非春节档影片。 根据猫眼11/29预测，该片票房有望达到42.6亿元（大幅上调）。 若能实现该票房成绩，该片有望冲击年度票亚。 建议关注后续贺岁档热门进口片票房表现，《阿凡达3》目前已定档12/19，两部前作皆录得国内累计票房17+亿元。 建议关注中国电影（引进发行方、进口片绕不开的环节），院线端关注万达电影、横店影视、幸福蓝海、金逸影视等，票务端关注猫眼娱乐、大麦娱乐。 #此外建议关注上海电影，公司参投的珞博智能Fuzozo芙崽和“憨憨”定制合作款“智能憨憨”情感陪伴电子宠物上线12小时京东首发预售突破6000台。 游戏：【看好2026年景气度持续，布局正当时】本周11月游戏版号发放，本批次版号共计184款。 国产游戏版号178个，进口游戏版号6个，政策层面保持稳健，供给进一步释放。 展望明年，我们认为游戏仍然处于景气向上，26H1板块季度业绩将再创新高。 当前行业对应明年估值普遍在15-20X区间，估值相对合理，我们认为当前可以先深挖α进行布局，后续关注板块整体估值上浮机会；前瞻布局正当时。 港股龙头腾讯、网易仍然具备配置机会，其中腾讯三角洲表现突出，估值有望受益AI场景进一步提升。 A股层面，#核心推荐【世纪华通、巨人网络与恺英网络】其中世纪华通SLG及休闲品类流水持续增长，我们看好26年子公司点点单月流水提升至5亿美元，同时看好明年新品落地带来增量；我们认为26年仍是公司收入利润双增阶段，还远不是周期顶点（趋势最强）。 看好巨人网络《超自然》26年春节以及明年出海表现，近期港澳台地区已经进入冷启动（催化节奏最快）。 看好恺英网络盒子带动的平台化收入提升以及产业链整合持续，以及AI游戏EVE开启新一轮测试（AI含量最高），此外建议关注三七互娱、心动公司、吉比特（问剑长生上线港澳台地区）、神州泰岳、完美世界、电魂网络（修仙时代测试开启）等。