传媒互联网周报：11月游戏版号发放数量创新高，《疯狂动物城2》票房出色

优于大市 11月游戏版号发放数量创新高，《疯狂动物城2》票房出色 核心观点 行业研究·行业周报 行业上涨3.64%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（11.24-11.30）传媒行业上涨3.64%，跑嬴沪深300（-0.84%），跑嬴创业板指（0.34%）。其中涨幅靠前的分别为新华都、易点天下、蓝色光标、读客文化等，跌幅靠前的分别为中南传媒、完美世界、中文传媒、宣亚国际、ST中青宝等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第2位。 传媒 优于大市·维持 证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-61761058zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001 AI模型、AI眼镜进展迅速，11月游戏版号数量创新高。1）DeepSeek正式发布DeepSeek-Math-V2，在最受关注的2025年国际数学奥林匹克竞赛（IMO）中获得金牌；2）阿里通义正式发布了其最新的生图模型Z-Image，以仅6亿个参数的规模，实现了与大型模型相媲美的照片级真实感，首日下载量突破50万；3）夸克AI眼镜发布，最低到手价1899元，均搭载阿里最新的千问AI助手；4）《疯狂动物城2》于11月26日上映，截至11月30日16时该影片累计票房18.24亿元；5）国家新闻出版署公布2025年11月份国产及进口网络游戏审批信息，11月共178款国产游戏、6款进口游戏获批，发放数量创年内新高。 本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼，《疯狂动物城2》拉动电影票房。1）本周（11月24日-11月30日）电影票房19.12亿元。票房前三名分别为《疯狂动物城2》（17.3亿元，票房占比90.6%）、《狂野时代》（1.77亿元，票房占比3.1%）、《鬼灭之刃：无限城篇》（0.57亿元，票房占比3.0%）；2）综艺节目方面，《现在就出发第3季》、《喜人奇妙夜第二季》、《向往的生活-戏如人生》、《再见爱人第五季》和《声生不息·华流季》排名居前；3）游戏方面，2025年10月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《传媒互联网周报-谷歌NanoBananaPro推出，持续看好AI应用机会》——2025-11-26《传媒互联网周报-Marble 3D世界模型公测，持续看好板块机会》——2025-11-20《传媒行业2026年度投资策略：关注景气赛道趋势，布局政策转向与AI应用机会》——2025-11-14《传媒互联网周报-PokeeAI走红、Kimi性能大幅提升，持续看好板块向上机会》——2025-11-11《传媒互联网周报-《逃离鸭科夫》销量突破200万，看好板块向上机会》——2025-11-04 投资建议：把握游戏板块超跌布局机会，关注AI应用及影视院线。1）持续看好游戏、IP潮玩景气周期；游戏板块近期调整赋予良好机会，结合产品周期及业绩表现，推荐巨人网络、恺英网络、吉比特等标的；IP潮玩重点推荐泡泡玛特；媒体端关注经济底部向上可能（分众传媒等）；2）关注内容政策转向与AI应用机会；影视内容关注政策转向、供给端底部改善带动需求改善可能，推荐平台（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容（光线传媒、华策影视等）以及播放渠道（万达电影等）；AI应用重点把握应用场景机会，关注AI动漫短剧、营销、教育、电商、社交等方向；《疯狂动物城2》票房表现出色，关注影视院线板块机会。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 内容目录 板块周表现回顾................................................................4本周表现回顾：行业上涨3.64%，跑赢沪深300，跑赢创业板指...............................4重点关注......................................................................4DeepSeek-Math-V2正式发布.............................................................4阿里通义推出Z-Image模型，首日下载量突破50万.........................................5夸克AI眼镜2个系列6款单品发布.......................................................5《疯狂动物城》上线5天票房超18亿.....................................................511月版号出炉，发放数量创年内新高.....................................................5本周行业数据更新..............................................................5电影票房表现情况......................................................................5电视剧(网剧）.........................................................................7综艺节目..............................................................................7游戏..................................................................................8数字藏品（NFT）.......................................................................9行业新闻......................................................................9上市公司动态更新.............................................................10投资建议：持续看好游戏板块新品周期与影视行业底部反转，关注AI应用机会........10风险提示.....................................................................11 图表目录 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第2位........................................................4图2：11.24-11.29电影票房（亿元）.........................................................5图3：2025年10月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay...............................8 表1：本周传媒板块表现....................................................................4表2：本周票房排名........................................................................6表3：下周即将上映电影....................................................................6表4：网络剧收视情况（数据截至11月30日）................................................7表5：网络综艺节目表现情况（数据截至11月30日）..........................................7表7：安卓游戏热玩排名（数据截至11月30日）..............................................9表8：NFT交易情况（数据截至2025年11月30日）............................................9表9：重点公司估值表.....................................................................11 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业上涨3.64%，跑赢沪深300，跑赢创业板指 本周（11.24-11.30）传媒行业上涨3.64%，跑嬴沪深300（-0.84%），跑嬴创业板指（0.34%）。其中涨幅靠前的分别为新华都、易点天下、蓝色光标、读客文化等，跌幅靠前的分别为中南传媒、完美世界、中文传媒、宣亚国际、ST中青宝等。 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第2位。 资料来源：wind，国信证券经济研究所整 重点关注 DeepSeek-Math-V2正式发布 DeepSeek正式发布DeepSeek-Math-V2，这款6850亿参数的混合专家（MoE）模型成为全球首个以开源形式达到国际数学奥林匹克(IMO)金牌水平的数学推理大模型。该模型基于DeepSeek-V3.2实验版基础架构开发，以Apache2.0开源协议完整放出权重，在数学推理能力上实现了突破。在最受关注的2025年国际数学奥 林匹克竞赛（IMO）中，DeepSeek-Math-V2成功解决6道题中的5道，以83.3%的正确率获得金牌，折算分数210分(满分252)，位列全球第三，仅次于美国和韩国代表队。在2024年中国数学奥林匹克(CMO)中，该模型同样达到金牌水准。而在北美最具含金量的本科生赛事——2024年普特南数学竞赛(Putnam)中，在放开测试时算力的情况下，它取得了118/120的近乎满分成绩，远超人类历史最高分90分。（AIbase） 阿里通义推出Z-Image模型，首日下载量突破50万 阿里通义正式发布了其最新的生图模型Z-Image。该模型在发布首日便迅速登顶HuggingFace的趋势榜，下载量达到惊人的50万次。Z-Image以仅6亿个参数的规模，实现了与大型模型相媲美的照片级真实感，能够精细还原皮肤质感、发丝细节以及自然光影和材质纹理。该模型具备广泛的现实世界知识，能够生成著名地标如埃菲尔铁塔和故宫，并在细节、比例与语境上与真实世界相符。(AIbase) 夸克AI眼镜2个系列6款单品发布 11月27日，夸克AI眼镜正式发布，首发提供S1、G1两个系列共六款单品。S1系列配有不同框型和颜色共三款单品，最低到手价为3799元。更侧重时尚和轻便的G1，除提供两种框型选择之外，还配有太阳镜款，最低到手价1899元起。这六款AI眼镜均搭载阿里最新的千问AI助手。（AIbase） 《疯狂动物城》上线5天票房超18亿 11月26日，《疯狂动物城2》上映，截至11月30日16时，该影片累计票房18.24亿元。（猫眼专业版） 11月版号出炉，发放数量创年内新高 国家新闻出版署公布2025年11月份国产及进口网络游戏审批信息，11月共178款国产游戏、6款进口游戏获批，在本次下发的版号中包括完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、西山居投资的独游《星砂岛》、雷霆游戏《再世仙途》、四三九九《造梦西游之黎尤浩劫篇》等。同时还有7款游戏进行版号