AI电力基础设施需求明确，户储驱动力持续强化——电力设备与新能源行业周观察

新能源 & 电力设备 & 新能源汽车 & 人形机器人行业周观察

新能源行业：

• 户用储能： 突尼斯放开户储市场准入，推动光伏与储能深度融合。光伏设备成本下降和停电风险是推动户储需求在弱电网市场持续释放的长期驱动力。
• 风电： “十五五”期间风电行业景气度高，装机、价格、部署等方面均有提升空间。优化布局、提升可靠替代能力、拓展多元化市场需求、加大创新与产业升级是推动风电高质量发展的关键。看好东方电缆、大金重工、中天科技、亨通光电、金风科技、海力风电等标的。
• 光伏： 关注新技术路线先发优势与核心竞争力的企业，如少银/去银化技术路线、HJT路线等。海外光伏制造产业链本土化趋势下，具备产能区位优势的辅材企业率先受益，如永臻股份。
• 储能： 户储/工商储发展机遇大，全球缺电背景下，欧洲、中东、新兴市场等地区需求有望爆发式增长。大储方面，国内独立储能和海外大储需求共振，2026年全球大型储能装机规模有望突破400GWh。看好阳光电源、亿纬锂能、上能电气、鹏辉能源、海博思创等标的。
• 绿电直连+算电协： 政策体系日趋完善，手握大规模绿电指标、绑定矿山/算力核心消纳场景的企业弹性大。看好大唐发电、新筑股份、晶科科技、协鑫能科、三峡能源等标的。

电力设备&AIDC行业：

• 现代电气： 26H1北美订单几乎达25年全年水平，持续看好AI电力产业链。看好思源电气、杰瑞股份、鹰普精密、冰轮环境、金盘科技等标的。
• 投资主线： 电力设备出海、AI电气设备、特高压建设、配网智能化建设。看好思源电气、鹰普精密（HK）、冰轮环境、盛弘股份、科士达、新雷能、金盘科技、伊戈尔、东方电气、哈尔滨电气、华明装备、神马电力、特变电工、海兴电力、广信科技、英维克、麦格米特、欧陆通、平高电气、四方股份、中国西电、国电南瑞、许继电气、明阳电气、中恒电气、威胜控股（HK）、保变电气、三星电气、可立克、安靠智电、望变电气、奥海科技、威胜信息、中国动力、锐明技术、良信股份等标的。

新能源汽车行业：

• 销量/交付量： 7月国内新能源汽车表现优异，多数车企销量/交付量实现同环比增长，零跑汽车月度交付量创新高。
• 锂电池： 8月中国锂电池全市场总排产约304GWh，环比增长7.4%，下游需求仍保持持续增长。与储能尤其是海外大储，以及户储、工商储直接相关的电池环节最先受益。
• 产业链： 钴/锂价格下跌，三元材料价格下跌，三元前驱体价格上涨，高端人造负极价格维持稳定，隔膜（湿法）价格维持稳定，电解液价格维持稳定，六氟磷酸锂价格上涨。铜箔、隔膜、负极材料等环节供需格局偏紧，价格和盈利能力有望不断修复。钠电池、铝箔、CNT导电剂等新技术不断成熟，将为行业发展注入新的活力。
• 受益标的： 宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、嘉元科技、诺德股份、铜冠铜箔、德福科技、中熔电气、鼎胜新材、中一科技、尚太科技、中科电气、滨海能源、恩捷股份、佛塑科技、富临精工、湖南裕能、万润新能、多氟多、天际股份、天赐材料、新宙邦、维科技术、科达利、贝特瑞、璞泰来、厦钨新能、纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、先导智能、海目星、赢合科技、先惠技术、信宇人、联赢激光、德龙激光、松井股份、远航精密、天铁科技、英联股份、华盛锂电、天奈科技、星源材质、德方纳米、丰元股份、冠盛股份、当升科技、珠海冠宇等。

人形机器人行业：

• 产业化提速： 国内外科技巨头争相入局，AI突破&政策推动下，板块整体β行情持续看好。
• 产业链： 关注头部T链进展、国产链紧追、Figure&英伟达链等AI技术优势强。
• 重点环节： 看好后续有持续边际变化的灵巧手、轻量化环节，如微型丝杠&腱绳复合传动、PEEK材料以及MIM工艺应用。
• 受益标的： 科达利、模塑科技、美湖股份、伟创电气、浙江荣泰、福达股份、新坐标、恒立液压、震裕科技、五洲新春、雷赛智能、三花智控、拓普集团、丰立智能、北特科技、南山智尚、大业股份、兆威机电、绿的谐波、柯力传感、汉威科技、鸣志电器、步科股份、日盈电子、宁波华翔、恒勃股份、肇民科技、晶华新材、统联精密、力星股份等。