8月2日金融地产宏观及重点行业卖方会议纪要汇总

发布时间：2026-08-02 一、核心宏观与市场观点 1. 7月政治局会议政策定调平淡无强刺激信号，美国鹰派定价有望逐步修，美联储年内大概率不加息2. 当前股债呈股跌债稳特征，市场主线模糊波动较高，地产、科技、红利均衡配置为核心逻辑 二、TTS跨境电商业务跟踪 1. 海外核心市场增长强劲，东南亚五国GMV合计同比增59%，新市场（含墨、巴）同比增66% （1）墨西哥、巴西单月GMV创历史新高，分别同比增536%、1087%（2）欧美五国合计GMV同比增81%，英国、法国等国增速均超65% 三、地产板块行业与标的观点 1. 行业层面，深圳供给收缩带动市场调整，头部房企销售逆势增长，核心城市地王频现 2. 重点关注标的为华润置地、建发国际，华泰证券W31周二手房数据显示26城7月成交同比增10% 3. 供给收缩叠加土地成本上行，利好深圳改善型新房价格，一二手房成交同比正增长四、煤炭板块跟踪 1. 动力煤港口价格维持高位震荡，下半年中枢上移，焦煤淡季现货韧性强，7月长协提价带动业绩反转 2. 供给端山西安监未松动复产缓慢，全年供给持续承压，板块筹码干净、估值低，首推焦煤标的五、商业航天产业跟踪 1. 2026年为产业拐点年，8月可回收火箭验证密集，蓝箭朱雀三遥二回收成功率达60%-70% 2. 卫星互联网组网提速，G60星座拟融资百亿，星网启动终端采购，SpaceX中长期配置价值凸显 六、债市策略跟踪 1. 国债发行进度慢于2025年、快于2023-2024年，地方债发行进度低于去年同期，发行期限环比回落 2. 当前交易盘与配置盘分歧加剧，推荐关注7-10年国开债、15-20年地方债，警惕二级资本债9月赎回风险 七、重点行业金股配置 1. 东方财富8月金股涵盖煤炭淮北矿业、有色五矿资源、计算机金山办公等十大赛道标的 2. 周期价值与科技成长将再均衡，AIDC发电设备、燃气轮机赛道业绩确定性强，关注杰瑞股份等标的八、宏观经济与政策跟踪 1. 国内7月PMI重回荣枯线以下，美欧经济收敛，美国三季度就业下行、通胀降温，美联储2-3季度或按兵不动 2. 财政逆周期调节持续，广义赤字率8%-10%，七张网为十五五基建新主线，十无隐债清零需警惕城投风险