汇报2 天风电新 上纬新材更新0801

1、产品 面向C端，目前已推出2款： 1）Q1：主打小尺寸（身高88cm），柔和包裹式外观、亲肤材质，弱化机械冰冷感，开放外观结构件支持3D打印改装，让用户参与个性化塑造。 2）T1：主打可变形，能在轮足人形和四足形态之间自主切换，室内用轮足人形安静平稳移动，户外切换四足形态应对草地、斜坡、台阶。面向家庭陪伴到公园散步、户外露营、移动拍摄。 2、市场空间 我们认为公司目前两款产品可面向的需求场景有： 1）科技潮玩/二次元收藏2）儿童编程科创教育3）电子宠物情感陪伴4）自媒体/博主自主跟拍5）智能家居 公司尚未公布定价，我们假设Q1和T1均价2.5W元，则【预计市场空间在300亿元左 右】，主力市场是二次元科技潮玩和儿童科创教育。 3、营销模式 线上线下同步，全方位强化消费者认知。 1）线上：亮相顶级体育赛事（Q1登陆央视世界杯特别节目，以"C罗首个机器人球迷"身份跨界亮相）、央视新闻联播（WAIC 2026上T1亮相当晚即登上央视《查找图书新闻联播》）、亮相联合国AI for Good全球峰会。 2）线下：首批5城体验店已启动——上海、深圳、西安、厦门、广州商圈，主打实景生活场景体验。预计广州400㎡商圈展厅8月开放，10月金融城总部800㎡启元全球最大人形机器人体验店。 具体销售模式，我们预计大概率直销+经销双轮驱动，考虑公司核心管理层华为系，我们猜测或可借助华为本身的手机+汽车销售渠道快速搭建经销渠道。 4、如何看股票空间 1）短期：考虑目前已发布产品市场定位和对应市场空间，我们预计公司27年收入有望达40-50亿元（对应15%市占率），给20-25X估值（龙头新势力车企20年底对应21年估值10-15X PS，考虑人形机器人市场空间天花板更高（300亿只是目前产品市场空间）、利润率更高，可看向1000-1250亿，较目前60%-100%空间。 2）中期：考虑公司未来不断有新品发布和产品迭代升级，预计30年个人消费机器人 市场空间达1000亿，公司份额30%，300亿收入，10X PS可看向3000亿。