国产人形机器人本体市场与2020年新势力车企有相似之处,主要体现在:
- 密集上市期:2020年H2新势力车企扎堆美股上市,2026年H2国产本体扎堆上市A/H股。
- 产业叙事:2020年电动化,2026年具身智能。
- 技术突破:2020年锂电池解决安全性和经济性,2026年AI大模型高速发展。
以上相似点加上当年特斯拉、蔚来等年度涨幅7倍、11倍,为国产本体带来极具想象力的股价空间。
但也存在差异:
- 2026年国产本体无已跑通的海外龙头特斯拉可对标。
- 电动化是存量替代逻辑,汽车总市场空间明确,但人形机器人是纯增量逻辑,市场空间不可测。
因此,本体估值难度高。
短期维度:
- 国产人形本体市场与2020年新势力车企相似,具有高想象空间。
- 但估值难度高,市场空间不可测。