国联民生海外 港股周报 DeepSeek-V4-Flash轻量模型追平旗舰性能 利好AI应用产

太阳DeepSeek-V4-Flash通过后训练+自研Harness实现Agent能力跳涨，利好AI应用产业链。DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测，模型结构、参数量（总参2840亿/激活130亿）与此前预览版一致，仅通过强化后训练实现能力跃迁：Terminal Bench 2.1达82.7分，Agent能力已逼近三个月前的V4-Pro预览版，验证了后训练对轻量模型的杠杆效应。 太阳视频模型Hailuo3、seedance2.5集中更新。本周Minimax发布hailuo3模型并计划开源，H3为通用全模态生成模型，支持对文本、图像、视频、声音组成的多模态上下文的统一理解能力、能够输出具备原生双声道的音视频，最高可支持15s 2K分辨率。Seedance2.5重点提升在长叙事能力（单次生成30秒，支持多轮延长）及多模态参考（最多30张图片、10段视频、10段音频）以及编辑能力。 太阳平台型互联网AI商业化加速兑现，聚焦生产力场景积极推进AI办公产品线整合。阿里将QoderWork、悟空、MuleRun三款Agent产品整合为“千问办公”；字节跳动启动飞书、豆包、火山引擎的整合；腾讯内部已按“超级项目”推进WorkBuddy并于近日推出“人机双写”协同编辑能力。 太阳在全球市场风格再平衡的交易背景下，叠加财报季临近，建议重点关注基本面兑现能力较强、估值处于合理区间的互联网平台，以及国产AI芯片、晶圆代工和算力基础设施产业链的回调配置机会。 风险提示：地缘政治风险；政策监管风险；消费复苏不及预期；行业竞争加剧风险。 ☎相关交流欢迎联系国联民生海外团队