红包 申万宏源化妆品 周观点 高端品类需求复苏 欧莱雅宝洁在华业绩回暖20260802

烟花本周国际化妆品集团欧莱雅、宝洁陆续公告最新业绩，欧莱雅26H1、宝洁26财年均实现营收增长，美容相关板块为增长核心，中国市场均是重要驱动力，618大促显著拉动本土业绩。欧莱雅整体量利双升，四大事业部、全球五大区域全线增长，专业美发与皮肤科学美容增速领先，北亚依托中国复苏，赫莲娜、卡诗等高增，区域电商占比超50%；宝洁利润端承压，美容部门营收涨幅最高但利润下滑，SK-II借618线上热销带动国内回暖。二者均依靠旗下高端护肤、美妆品牌发力中国细分赛道，线上大促成为拉动国内市场复苏的关键抓手。 烟花重点回顾：青松股份（300132）点评：代工订单边际回暖，更名+员工持股绑定长期发展。公司发布26年中期业绩预告，业绩符合预期。预告26年上半年实现营收约11.07亿元，同比增长约18.16%。预计归母净利润5000‑6100万元，同比增加82.43%-122.57%。推算26Q2归母净利润区间2808万‑3908万元，对应同比增速区间增长10%-53%，利润中枢约3358万元，同增32%。拟更名诺斯贝尔，全面聚焦美妆大消费赛道。推出员工持股计划，绑定核心团队利益。公司拟以4.34元/股向不超过193人(包括董事、高管6人及其他核心员工187人)授予不超过7815万份份额、对应约1801万股股票、占总股本比重约3.49%。 礼物华熙生物独家代理韩国童颜针JUVELOOK获批国内上市，产品经过全球市场同步验证，效果安全值得信赖。产品2014年于韩国上市，现已销往全球60多个国家及地区，累计销量突破300万瓶，经过长期海外临床与市场验证，安全性、疗效具备充分落地数据支撑。即时+长效抗衰双重作用。采用85%聚双旋乳酸（PDLLA）微球搭配15%透明质酸（HA）复合配方；透明质酸可即时填充、改善肌肤状态，PDLLA能够持续刺激细胞外基质ECM再生，实现胶原新生、长效肤质改善，兼顾短期修饰与长期抗衰。预计2026年10月国内正式上市。 烟花化妆品推荐：1⃣1⃣核心推荐：珀莱雅、毛戈平、上美股份、林清轩、上海家化；2️⃣期待业绩增速边际改善的：润本股份、巨子生物、贝泰妮、丸美生物、华熙生物；3️⃣电商代运营+个护自有品牌推荐：若羽臣、水羊股份、青木科技、壹网壹创。 太阳欢迎联系申万宏源化妆品医美：王立平/王盼/聂霜