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这份研报主要讲了什么内容？
这份研报分析了2026年全球美妆市场复苏情况，特别是中国市场上半年化妆品零售额增速达6.3%，国际化妆品集团在华业绩全面回暖。报告指出高端品类是主要增长动力，如欧莱雅中国收入高个位数增长，雅诗兰黛中国大陆上半年收入增速11.8%，资生堂中国营收增速超10%，宝洁高端品牌SK-II回暖。超高端品牌如赫莲娜、海蓝之谜、CPB、NARS表现突出，线上渠道投入见效显著。全球数据方面，欧莱雅上半年营收可比增速6.8%，雅诗兰黛扭亏为盈，资生堂主要靠中国市场拉动，宝洁美容护理板块收入增8.6%
美妆赛道未来发展趋势如何？
美妆赛道未来发展趋势显示高端化和数字化是关键方向。报告指出高端品类持续领跑，超高端品牌表现亮眼，线上渠道投入成效显著，抖音等平台大促成绩亮眼。同时，国货品牌在品牌升级和行业整合方面取得进展，将加剧市场竞争格局。全球及中国美妆需求复苏的持续性，以及线上渠道竞争加剧带来的成本压力，是未来需要关注的重点。
研报重点分析了哪些方面？
研报重点分析了国际化妆品集团在华业绩复苏情况，特别是高端品类和超高端品牌的增长表现。报告详细对比了欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、宝洁等集团在中国市场的收入增速，并关注了线上渠道投入的效果。此外，报告还梳理了全球主要美妆集团的业绩数据，如欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、宝洁及艾博维医美板块的表现，为投资者提供了全面的行业视角。
当前美妆市场现状如何判断？
当前美妆市场呈现温和复苏态势，中国市场上半年化妆品零售额增速达6.3%，跑赢近年大盘。国际化妆品集团在华业绩全面回暖，收入端跑赢国内美妆社零大盘且环比改善。高端品类是主要增长动力，超高端品牌表现突出，线上渠道投入见效显著。然而，市场竞争加剧，国货品牌崛起，以及线上渠道成本压力上升，是当前市场面临的主要挑战。
研报提示了哪些风险？
研报提示的主要风险包括国际品牌与国货品牌的长期竞争格局变化，国货品牌在品牌升级和行业整合方面的进展可能影响市场份额。此外，全球及中国美妆需求复苏的持续性存在不确定性，线上渠道竞争加剧可能带来成本压力。报告还指出，艾博维医美板块肉毒素收入双增但乔雅登收入下滑，反映了医美市场内部的结构性变化，投资者需关注此类动态。