仕佳光子Q2业绩超预期,营收QoQ+71%,YoY+61%,前瞻预期1.6-1.98亿元。
- 盈利能力增强:Q2毛利率37.47%(Q1为34.13%,25年为33.19%),净利率21.61%(Q1为20.15%,25年为17.48%)。研发费率YoY-2.22pct,主要因营收增速快于研发费增速,MPO/MMC工艺路线成熟导致研发材料支出减少。
- 积极库存备货:为满足未来订单,公司加大库存备货,关联交易额度预计增加2.6亿元(原0.98亿元)。库存备货同时影响经营现金流,26H1预付款同比+209%,合同负债同比+666%。
- 研究结论:公司业绩超预期,盈利能力提升,且通过库存备货积极应对市场需求,未来增长可期。