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浙商轻工史凡可菲莫国际26Q2业绩点评

2026-08-02 未知机构董亚琴

26Q2菲莫国际业绩表现如下：

总收入：达112亿美元，同比+10.4%（有机增长+7.6%）。
无烟产品（SFP）：收入同比+11.7%（有机增长+9.7%），占总收入比重约42%，同比提升0.5个百分点。
盈利能力：调整后毛利率68.5%（同比+0.7pct），调整后营业利润48亿美元，同比+12.4%（有机增长+10.7%）。

HNB业务表现：

日本市场：因4月提价，烟弹（HTU）出货量出现下滑，但存在囤货消化因素。
欧洲市场：烟弹（HTU）出货量稳定增长。
终端销量（IMS）：全球IQOS烟弹（HTU）出货量418亿支（同比+7.6%），调整后终端销量（IMS）同比+5.1%。
调整后IMS增速：剔除日本提价后的囤货消化及波兰调味禁令两大暂时性扰动后，全球IMS增速达约10%。

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