浙商轻工史凡可 康耐特光学 主业增长稳健 智能眼镜卡位稀缺 重视低位布局

太阳事件一览 #带显产品海外热度更高 带显示款Rokid Glasses和Rokid AI Glasses Style将于9月正式在北美发售。据维深数据，AI眼镜行业26Q2销量同比增速200%，下半年新品催化。 #国产产品功能持续丰富7月千问增加复杂任务处理、打车找车、携程机酒查询、城市伴游、照片一键修图、小说阅读、随身播客、运动计划、语音充话费、淘宝闪购外卖等功能。 #AI拍摄单品景气度仍高 依视路发布财报，智能眼镜业务Q2营收近翻倍，26H1新增新加坡、日韩、阿联酋等新销售区域，并推出面向近视用户版本。 太阳康耐特主业稳健，智能眼镜关注Q4催化 玫瑰主业：#代工方面，公司长期绑定豪雅、依视路、蔡司等大客户平稳增长；#自有品牌方面，国内依托1.74高折拳头产品+丰富SKU矩阵+极佳性价比推进渠道渗透，海外通过差异化C2M服务大幅提升C端定制产品交付效率、吸引B端客户合作。 玫瑰智能眼镜：公司卡位智能眼镜近视环节核心地位，凭借高壁垒贴合工艺+超薄高精度镜片制造能力，深度绑定国内外大厂，伴随Q4带显新品二代发布（一代销量本身较好），有望真正步入业绩释放期。 太阳投资建议 我们预计公司2026-2027年主业归母净利润6.6、7.7亿元，智能眼镜利润0.6、2.0亿元，若主业给予15x，智能眼镜给予30x，对应2027年目标市值180亿元（30%空间），后续 催化节奏核心看Q4 Meta Rayban Display二代销售表现、苹果27年AI眼镜新品、其他潜在大客户放量情况~ ✨风险提示：产业进展不及预期，客户合作不及预期风险 玫瑰欢迎联系：史凡可18811064824傅嘉成/曾伟/褚远熙/曹馨茗15620152051