国泰海通医药 艾伯维2026中报更新 免疫学业务持续超预期 积极布局下一代自免产品组合

红包神经科学边际变化：帕金森/偏头痛组合峰值均超50亿美元 1）帕金森组合：tavapadon预计26Q3获FDA批准，85周数据显示90%+患者无需增加左旋多巴剂量；帕金森组合(Vyalev+tavapadon+Duopa)峰值销售预期超50亿美元 2）偏头痛组合：Qulipta等口服CGRP组合峰值销售预期超50亿美元 3）阿尔茨海默：ALIA-1758(pE3A/TfRβ双抗)已进Ib期，透脑效果是一般抗体的5-10倍，有望开发月度给药，2027年看到影像学数据。 4）精神分裂：emraclidine 100mg安全性良好,评估150mg剂量,Q4启动II期 红包肿瘤边际变化：ADC组合成型，评估联合PD-1/VEGF双抗切入多癌种 1）PD-1/VEGF双抗combo ADC：评估供公司的ADC产品组合与荣昌生物的PD-1/VEGF双抗在多癌种的联合应用潜力 2）etentamig(BCMA/CD3双抗)：三线+MM单药III期26Q3中期分析PFS，预计2026年底提交BLA；轻链淀粉样变早期40mg组100%血液学完全缓解，计划启动III期。 红包下一代自免布局：重点关注长效+双靶迭代 1）109e美金收购Apogee：交易将在26Q3完成，获得长效IL-13单抗以及长效IL-13+TSLP共制剂产品（26H2出与dupi头对头Ib数据） 2）早研自免管线布局：IL-13/IL-31R双抗（I期）、长效IL-23R口服环肽（I期）、长效 IL-1/α β双抗（I期）、In vivo CAR-T（I期） 联系人：余文心/余克清/陈铭/廖博闻/汪晋