华安电新 北美缺电跟踪15 8月美国缺电规则文件进入密集落地阶段 关注燃机 储能

7➡月边际变化复盘：北美缺电高景气度在财报季得到进一步确认 7◆月30日，PJM提出把大型负荷接电、配套发电和输电升级整合成一份新服务申请，目标约12个月完成主要研究，并讨论先提供可被限制的临时供电。 MISO◆在7月提出三项联动方案：250MW以上负荷与配套电源同步研究、在扩网完成前提供可中断服务，以及提高遥测和预测要求。 7◆月16日，FERC要求NERC为计算型大负荷制定强制可靠性标准，并在年底前提交注册和技术规则。未来大型数据中心将从普通用电客户逐步转为电网可见、可测、可约束的参与者。 7◆月22日，OpenAI 3.2GW合同把自担成本与可调负荷写入条款，自备电再次确认。 7◆月底，微软单季新增31座数据中心、容量增加约1GW，资本开支410亿美元；Meta把全年资本开支下限上调至1300亿美元；Amazon单季物业设备投入542亿美元。 7◆月22日，GE Vernova二季度订单有机增长88%，燃机在手订单与产能预留由100GW升至116GW，年末目标至少125GW；年初至今数据中心相关订单超过50亿美元，已超2025年全年两倍。 7◆月28日，Bloom Energy二季度收入10.65亿美元、同比增166%，全年收入指引升至39亿—42亿美元，并称多家美国云厂商已验证其现场燃料电池方案。 8➡月展望：规则文件进入密集落地阶段 ‼️8月3日为NERC大负荷警报回复截止日。提交后可首次集中看到各区域掌握的数据中心规模、备用电源、爬坡和故障穿越能力。若报告显示负荷增长或运行风险高于现有规划，接入门槛、备用容量和现场电源要求可能普遍提高。 ‼️8月17日前，六个区域电网需要回复FERC 6月18日的大型负荷质询。PJM、SPP、MISO、NYISO、CAISO和ISO-NE需说明大型负荷接入、成本分摊、共址电源和灵活服务是否合规。监管若要求统一修订费率，项目排队与普通用户保护将同时重写。 PJM EIT◆首批快速并网申请进入落地阶段。规则已于7月31日生效，首批申请将显示项目规模、技术路线、州级选址支持和保证金。燃机和储能有望受益。 ◆云厂商更新已送电容量、租赁负债和2027年预算。Oracle预计9月中旬披露，微软、Alphabet、Meta和Amazon多在10月下旬。重点看已送电容量与签约容量差距、自备电源、租赁负债和2027年资本开支。差距继续扩大，说明供电仍是AI收入兑现的主要约束。 细节欢迎联系 ☎联系人：张志邦/蔡金洋