华安电新北美缺电跟踪13数据中心电力责任逐步明确源侧建设加速推动缺电链需求

【华安电新】北美缺电跟踪13：数据中心电力责任逐步明确，源侧建设加速推动缺电链需求 ➡事件1：7月23日，白宫扩大Ratepayer Protection Pledge覆盖范围，新增超过200家公用事业、合作社、数据中心开发商及州级参与方。该承诺要求数据中心为新增负荷匹配增量电源，并承担对应输配电升级成本，避免新增AI用电成本转嫁至居民用户。 ➡事件2：同期，德州PUCT及ERCOT推进大型数据中心负荷管理机制，强化大型负荷接入要求，包括承担新增电网投资成本、提升负荷调节能力以及加强电力需求披露。ERCOT同步推进Batch Zero流程，加快符合条件的大型负荷项目接入。 ➡展望：美国AI数据中心缺电问题正在全面定价自备电。◆此前市场对于美国数据中心建设最大的担忧在于，GPU需求快速增长，但电网、电源建设无法匹配，导致项目无法按期交付。◆本次政策变化进一步明确了责任边界：数据中心可以通过自建电源、长期电力协议、配套储能等方式解决新增用电需求，同时承担源侧和电网侧投资成本。◆随着电力责任逐步明确，数据中心项目审批和建设节奏有望加快，AI基础设施投资将从“算力规划”进入“电力配套落地”阶段。 ➡再次强调：谁能解决电力，谁就能交付算力。短期来看，美国电网扩容周期较长，燃气轮机、SOFC等快速供电方案仍是重要补充；中长期来看，新能源+储能+灵活电源的园区能源体系有望成为大型数据中心主流方案。持续看好美国缺电链投资机会：燃机及备用电源关注杰瑞股份、东方电气、应流股份等；SOFC关注三环集团、潍柴动力、冰轮环境等；储能关注阳光电源、上能电气、宁德时代、阿特斯等。